Opções de ações muito curtas

Longo (ou Longo)

O que é uma 'Longa (ou Longa Posição)'

Uma posição longa (ou longa) é a compra de um título, como uma ação, mercadoria ou moeda, com a expectativa de que o ativo suba em valor. No contexto das opções, o longo é a compra de um contrato de opções. Um investidor que espera que o preço de um ativo caia demorará muito em uma opção de venda, e um investidor que espera se beneficiar de um movimento ascendente dos preços será por muito tempo uma opção de compra.

Uma posição longa é o oposto de uma posição curta (ou curta).

Opção de venda

Indicador de Sentimentos do ISEE.

QUEBRANDO 'Longa (ou Longa Posição)'

Com um investimento de posição longa, o investidor compra um ativo e o possui com a expectativa de que o preço vai subir. Ele normalmente não tem planos de vender a segurança no futuro próximo. Um componente-chave do investimento em posições longas é a propriedade da ação ou do título. Isso contrasta com o investimento em posições vendidas, em que um investidor não possui a ação, mas toma emprestado com a expectativa de vendê-la e depois recomprá-la a um preço mais baixo. Uma diferença fundamental entre uma posição longa e uma posição curta em investimentos é o que o investidor espera que aconteça ao preço de uma commodity.

Por exemplo, um investidor, Jim, que espera que a Microsoft Corporation (MSFT) aumente em compras de preço 100 ações da MSFT para seu portfólio. Jim é, portanto, dito ser longo 100 partes da MSFT. Indo em muito em uma ação ou vínculo é a prática de investimento mais convencional nos mercados de capitais.

Também se pode ir muito em contratos de opções. A compra de um contrato de opções de compra a partir de um lançador de opções lhe dá o direito, não a obrigação, de comprar um ativo específico por um valor especificado em uma data específica. Um investidor que é por muito tempo uma opção de compra é aquele que compra uma ligação com a expectativa de que o título subjacente aumentará em valor. Considere uma opção de compra em 17 de novembro na Microsoft com um preço de exercício de US $ 75,00 e um prêmio de US $ 1,30. Se Jim é otimista sobre as ações, ele pode decidir comprar ou comprar uma opção de compra da MSFT por muito tempo (uma opção = 100 ações), em vez de comprar as ações como fez no exemplo anterior. No vencimento, se a MSFT estiver negociando acima de US $ 75,00, ele exercerá seu direito sobre sua longa opção de comprar 100 ações da MSFT por US $ 75,00.

Tomar uma posição longa nem sempre significa que um investidor espera ganhar de um movimento ascendente no preço do ativo ou da segurança. No caso de uma opção de venda, uma trajetória de queda no preço do título é lucrativa para o investidor. Outra investidora, Jane, que atualmente tem uma posição comprada na MSFT por 100 ações em seu portfólio, mas agora está em baixa com a MSFT, ocupa uma posição comprada em uma opção de venda. A opção put está sendo negociada por US $ 2,15 e tem um preço de exercício de US $ 75,00 para expirar em 17 de novembro. No momento da expiração, se a MSFT ficar abaixo de US $ 75,00, Jane exercerá a opção de venda de 100 ações da MSFT pelo preço de exercício da ação. US $ 75,00

Investidores e empresas também podem entrar em um contrato de longo prazo ou futuros para se proteger contra movimentos adversos de preços. Uma empresa pode empregar uma cobertura longa para garantir um preço de compra de uma mercadoria que é necessária no futuro. Suponha que uma joalheria acredite que o preço do ouro esteja inclinado a subir no curto prazo. O negócio pode entrar em um longo contrato de futuros com seu fornecedor de ouro para comprar ouro em três meses do fornecedor em US $ 1300. Em três meses, quer o preço esteja acima ou abaixo de US $ 1300, o negócio que tem uma posição comprada em futuros de ouro é obrigado a comprar o ouro do fornecedor ao preço contratado de US $ 1300. O fornecedor, por sua vez, é obrigado a entregar a mercadoria física quando o contrato expirar.

Os especuladores também vão muito no futuro quando acreditam que os preços vão subir. Eles não querem necessariamente a mercadoria física, pois só estão interessados ​​em capitalizar o movimento dos preços. Antes da expiração, um especulador detentor de um contrato de longo prazo pode vender o contrato no mercado.

Em resumo, indo muito em ações, títulos, futuros e para frente, indica que o titular da posição longa é de alta. No entanto, uma posição longa sobre as opções expressa um sentimento otimista ou de baixa, dependendo se o contrato longo é um put ou um call.

Qual é a diferença entre uma posição longa e curta no mercado?

Quando se fala em ações, se um investidor tem posições compradas, isso significa que o investidor comprou e detém essas ações. Por outro lado, se o investidor tiver posições vendidas, isso significa que o investidor deve essas ações a alguém, mas ainda não as possui. Por exemplo, um investidor que possui 100 ações da Tesla (TSLA) em seu portfólio é considerado como sendo 100 ações. Este investidor pagou integralmente o custo de possuir as ações.

Um investidor que vendeu 100 ações da TSLA sem possuir atualmente essas ações teria 100 ações. O investidor a descoberto deve 100 ações em liquidação e deve cumprir a obrigação através da compra das ações no mercado para entregar. Muitas vezes, o investidor de curto prazo toma emprestadas as ações de uma corretora em uma conta de margem para fazer a entrega. Então, com a esperança de que o preço das ações caia, o investidor compra as ações a um preço mais baixo para pagar o vendedor que as emprestou. Se o preço não cair e continuar subindo, o vendedor a descoberto pode estar sujeito a uma chamada de margem de seu corretor.

Contratos de Opções.

Quando um investidor usa contratos de opções em uma conta, posições longas e curtas têm significados ligeiramente diferentes. Comprar ou manter uma opção de compra ou venda é uma posição comprada, porque o investidor detém o direito de comprar ou vender o título ao investidor por escrito a um preço especificado. Vender ou escrever uma opção de compra ou venda é exatamente o oposto e é uma posição curta porque o escritor é obrigado a vender as ações para ou comprar as ações do detentor da posição longa ou comprador da opção. Por exemplo, um indivíduo compra (vai muito tempo) uma opção de compra de Tesla (TSLA) de um gravador de chamadas por US $ 28,70 (o autor está com a chamada curta). O preço de exercício da opção é de US $ 275 e o TSLA atualmente é negociado por US $ 303,70 no mercado. O escritor consegue manter o pagamento do prêmio de US $ 28,70, mas é obrigado a vender o TSLA a US $ 275 se o comprador decidir exercer o contrato a qualquer momento antes de expirar. O comprador da chamada que é comprido tem o direito de comprar as ações por US $ 275 no vencimento do lançador se o valor de mercado do TSLA for maior que US $ 275 + US $ 28,70 = US $ 303,70.

Coloque e chame estratégias.

As posições longas e curtas são usadas pelos investidores para alcançar resultados diferentes e, muitas vezes, tanto as posições longas quanto as curtas são estabelecidas simultaneamente por um investidor para alavancar ou produzir renda em um título. Uma posição de estoque longa simples é otimista e antecipa crescimento, enquanto uma posição de estoque curta é baixa. As posições longas de opções de compra são otimistas, pois o investidor espera que o preço das ações aumente e compre chamadas com um preço de exercício mais baixo. Um investidor pode proteger sua longa posição acionária, criando uma posição comprada em opções de venda, dando a ele o direito de vender suas ações a um preço garantido. As posições de opção de compra a descoberto oferecem uma estratégia semelhante à venda a descoberto sem a necessidade de emprestar o estoque. Essa posição permite que o investidor receba o prêmio da opção como receita, com a possibilidade de entregar sua posição de estoque longo a um preço garantido, geralmente mais alto. Por outro lado, uma posição de venda curta dá ao investidor a possibilidade de comprar a ação a um preço especificado e ele recolhe o prêmio enquanto espera.

Esses são apenas alguns exemplos de como a combinação de posições longas e curtas com títulos diferentes pode criar alavancagem e proteção contra perdas em um portfólio. É importante lembrar que posições vendidas vêm com riscos mais altos e, devido à natureza de certas posições, podem ser limitadas em IRAs e outras contas em dinheiro. As contas de margem geralmente são necessárias para a maioria das posições vendidas, e sua corretora precisa concordar que posições mais arriscadas são adequadas para você.

Nível 1: Noções básicas de negociação de ações.

Introdução à série.

Estoque longo (comprando ações)

Estoque de ações a descoberto.

Abrindo e fechando um comércio.

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Long Vs. Ações Curtas.

Os corretores de ações tomam posições de ações longas ou curtas com base na direção esperada do preço da ação.

Mario Tama / Getty Images Notícias / Getty Images.

Mais artigos.

No jargão do investimento no mercado de ações, os termos longo e curto indicam o tipo de posição que um investidor tem em um estoque específico. Os investidores que compram e possuem ações de ações são "longos" essas ações. Uma posição "curta" envolve a venda de ações que um negociante não possui.

Negociação de Valores Mobiliários em Dois Sentidos.

Na negociação de títulos, há traders que pensam que as ações estão subindo, então eles compram ações para lucrar com os ganhos. Esse comércio faz sentido para quem entende que você ganha dinheiro comprando algo e vendendo-o por um preço maior. Há também traders e estratégias que lucram com a queda dos preços das ações. Este conceito é um pouco mais difícil de entender - ganhar dinheiro com algo que está perdendo valor. As regras do mercado de ações permitem negociar em ambas as direções e o resultado é que os negociadores podem ter uma posição longa ou curta em uma ação.

Venda de Ações Curtas.

A estratégia de venda a descoberto será lucrativa se a cotação das ações cair. Para vender ações a descoberto, um comerciante toma emprestadas as ações de sua corretora e vende essas ações para abrir uma posição comercial. Para fechar o negócio, as ações devem ser recompradas - chamadas de "cobrindo a posição vendida" - e devolvidas ao corretor. Se o preço da ação diminuir de valor, a negociação a descoberto será lucrativa. Se o preço da ação sobe, o comerciante perde dinheiro em um curto comércio. Quando os programas de notícias financeiras discutem vendas a descoberto, juros curtos ou cobertura de posições vendidas, a discussão é sobre as ações vendidas a descoberto com o objetivo de lucrar com a queda dos preços das ações.

Posições de ações longas.

Ser ações compradas é possuir ações. Uma posição longa é registrada para lucrar com o aumento do preço das ações. Cada investidor e instituição financeira que detém ações é longo dessas ações. Long pode ser visto como o estado usual de investimento no mercado de ações. O termo "estoque longo" é usado principalmente como o oposto de posições de estoque curtas. Um operador que negoceia tanto a curto quanto a longo prazo para lucrar com as mudanças nos preços das ações usa os dois termos para diferenciar se as ações foram compradas ou vendidas para abrir uma posição de negociação.

Juros curtos

Curto interesse é o número de ações de uma ação atualmente vendida a descoberto pelos operadores. Os dados de juros curtos podem ser usados ​​pelos investidores de longo prazo, bem como aqueles que gostam de negociar tanto a longo como a curto prazo. Um alto nível de juros a descoberto indica que muitos traders acham que a ação vai cair. Além disso, um alto nível de juros a descoberto pode ser visto como uma demanda de compra, caso os operadores que encurram o estoque decidam recomprar ações para cobrir suas posições. Os dados de juros curtos são publicados pelas duas bolsas de valores - New York Stock Exchange e Nasdaq - e disponibilizados em outros sites financeiros.

Estratégias de ações longas ou curtas.

Estratégias de ações longas ou curtas.

Um negociante pode ser comprado ou curto com base em avaliações de longo prazo, mas ainda quer aproveitar ou ser protegido de acontecimentos de curto prazo. Analisaremos algumas estratégias com base no cenário de estoque longo ou curto.

Compra de opção de proteção.

Se você tem um estoque longo ou curto e tem medo de um grande evento / movimento, você pode simplesmente comprar pechinchas ou fazer chamadas, proporcionalmente às ações que você está comprando ou vendendo. Durante a vida da opção, isso basicamente transforma a posição em uma chamada ou compra sintética.

estoque longo + longo put = longa chamada sintética.

estoque curto + longa chamada = longo prazo sintético.

Se você for comprado e comprar uma quantia fora do dinheiro, se o estoque sobe ou fica parado, você ganha dinheiro com seu estoque e perdeu o preço da opção, que expirará sem valor. Se o estoque cair através do strike colocado, então seu estoque será cancelado (já que agora o dinheiro investido será exercido) e sua perda máxima é o preço do put mais o que você perdeu na ação. até esse ataque. Um posto de proteção é também referido como um posto casado.

Gráfico da Opção Volatilidade e Preços por Sheldon Natenburg, p. 260.

Pode-se comprar uma opção protetora se houver um grande evento bifurcador em que o subjacente possa se mover drasticamente em qualquer direção. Ou se a volatilidade implícita está sendo incrivelmente baixa e você percebe que as opções de compra ou venda são um bom negócio como apólice de seguro, já que a ação tende a ser mais volátil. Infelizmente, antes que grandes eventos bifurcadores impliquem, as volatilidades tendem a ser negociadas em alta.

O chamado ou compra depende de quanta dor você está disposto a aceitar se a ação se mover contra você. Quanto mais fora do dinheiro, mais barato será o call ou put, mas mais dinheiro você perderá em sua posição de estoque antes de estar protegido. Um call ou put de curto prazo será mais barato, mas sua proteção dura apenas até expirar. Estas opções são apólices de seguro e quanto melhor o seguro, mais você tem que pagar por isso.

As gravações encobertas permitem que o comerciante gere dinheiro e proteja contra pequenos movimentos contrários. Essencialmente, é uma estratégia que você pode usar se pensar que um subjacente que você é longo ou curto pode se mover apenas um pouco a curto prazo ou se você está perto de um ponto em que você fez alguns ganhos e estava pensando em vender para fechar ou compra de volta a um determinado ponto de preço. Vamos passar pelo exemplo de uma chamada coberta, mas a imagem espelhada se aplicaria ao put coberto.

Se formos uma ação comprada, mas acharmos que estamos entrando em um período de tempo em que ela pode ficar temporariamente parada, podemos gerar receita com a venda de opções de pagamento em proporção ao estoque que estamos comprando (uma ligação para cada 100 ações). Nosso gráfico de P & L até a expiração dessa chamada será parecido com o de uma venda curta.

Longo subjacente + call curto = put curto sintético.

Gráfico da Opção Volatilidade e Preços por Sheldon Natenburg, p. 262

Se o estoque desce, estamos protegidos até o preço da chamada, se o estoque subir, mas não através da greve ou ficar parado, então receberemos o decaimento da chamada que expirará sem valor. Se o estoque explodir na greve, a ligação que fizermos será curta e nosso estoque será cancelado. Nosso lucro será o prêmio que recebemos na venda da opção. Portanto, essa estratégia é muito diferente de uma opção de proteção. Estamos protegidos apenas pelo lado curto pelo preço da ligação e nosso lucro superior fica limitado. Você tem que estar disposto a vender suas ações com o preço de exercício se ele for para lá antes da expiração da sua chamada. É por isso que essa pode ser uma boa estratégia se você tiver visto alguns ganhos e estiver se aproximando de um nível em que poderá vender suas ações de qualquer maneira. Por exemplo, o estoque pode estar alcançando o que você vê como um ponto de resistência. Você pode vender uma chamada nesse ponto de resistência. Se chegar perto, mas não através de você fez o preço da chamada e ainda é longo o estoque, se tentar novamente. Se você tem que vender suas ações, é um ponto em que você estava disposto a vender de qualquer maneira.

Durante a vida útil da chamada, pode-se perder dinheiro se a volatilidade implícita aumentar e você decidir comprá-la antes da expiração. Isso poderia acontecer se houvesse notícias que fossem consideradas positivas e você decidisse que não estava disposto a vender ações a esse preço. Então você teria que comprar de volta a chamada para o que poderia ser mais do que você recebeu por isso.

Qual chamada para vender depende do que você acha que a ação vai fazer e de onde você está disposto a vendê-la. Obviamente, quanto mais próximo do dinheiro, maior será o prêmio e, portanto, mais proteção downside você terá, mas não poderá participar de nenhum lucro positivo. Quanto mais fora do dinheiro a opção for, menos você receberá por vendê-la. O call coberto é uma estratégia que recomendamos principalmente para opções de curto prazo, pois o decaimento, theta, é maior.

Se a compra da ação e a venda da chamada forem feitas ao mesmo tempo, ela é chamada de compra / gravação.

Digamos que você queira comprar ações se cair a um determinado preço. Você poderia colocar uma ordem de limite, mas outra maneira de fazer isso seria encurtar um lance na greve onde você quer comprar o estoque. Se a ação cair para a sua greve, você será atribuído à opção de compra e comprará ações, além de ter recebido o prêmio pela venda da opção de venda. Se o estoque não passar por esse strike ou subir, o put expirará sem valor e você terá lucrado com o preço do put.

Esta não é uma estratégia de proteção. É simplesmente uma maneira de gerar um pouco de renda se você estivesse planejando comprar ações em um determinado ponto de preço de qualquer maneira. Novamente, o perigo é se surgirem notícias que façam você mudar sua opinião sobre a compra de ações e a volatilidade implícita aumente, de modo que você tenha que recomprar a opção por mais do que recebeu por ela.

Um colar, também conhecido como vedação, é a combinação de uma opção de proteção e uma escrita encoberta. Você limitou tanto seu lucro quanto sua perda.

Colarinho longo. Gráfico da Opção Volatilidade e Preços por Sheldon Natenburg, p. 264

Colarinho curto. Gráfico da Opção Volatilidade e Preços por Sheldon Natenburg, p. 265

Do ponto de vista de estoque longo, para cada 100 ações de você é longo, você compraria um posto e venderia uma chamada. Essa é uma boa estratégia se você está nervoso com uma grande queda, mas não quer pagar muito pela proteção e está disposto a perder algum potencial de lucro. Novamente, se você já viu alguns ganhos interessantes em uma ação e está se aproximando de um ganho que pode ser questionável, essa pode ser uma boa estratégia.

Dan recomendou os collars como forma de proteger uma posição comprada em lucros da Apple (AAPL) em 20 de janeiro de 2012. Seu raciocínio era de que as ações subiram nos últimos meses e, embora os fundamentos fossem fortes e o sentimento positivo de que havia razão ser questionável sobre esses ganhos e teleconferência com um novo CEO. Houve precedente com um grande movimento para baixo no Google (GOOG) em 19 de janeiro, quando, apesar de geralmente bom sentimento levando a isso, os ganhos enviaram o estoque para baixo mais de 8%. Neste caso, após os ganhos em 25 de janeiro de 2012, o estoque subiu um pouco além da vantagem que ele recomendou em curto com a gola. Mas, com três semanas de vencimento, ainda havia tempo para que a chamada se deteriorasse e implícitas que o volume aparecesse após o evento de ganhos e fosse recomprado por menos valor se o trader não quisesse ser chamado para as ações. Veja a atualização de Dan aqui. É por isso que pensar sobre os gregos e como eles afetam os preços das opções ao longo do tempo é importante para o gerenciamento do comércio, já que os eventos e a expiração geralmente não coincidem.

A gola é uma boa estratégia conservadora se você acha que o estoque está subindo de uma maneira geral, mas está ansioso com um grande movimento para baixo em um evento. A mesma coisa pode ser feita com uma posição curta, comprando uma chamada e vendendo uma put. O colarinho pode ser colocado para um crédito, débito ou até mesmo. Novamente, quais opções escolher dependem de quanto downside você pode tomar se o estoque vai contra você e quanto upside você está disposto a perder se o estoque vai a maneira que você é longo ou curto. É importante considerar esses cenários reais em vez de apenas o preço do colar. Colocar uma coleira para crédito pode ser muito tentador, mas você pode não estar completamente satisfeito com as consequências.