Opções de títulos de ações futuros

Stock Futuros vs. Stock Options.
Os futuros de ações e opções de ações são acordos baseados em prazo entre a compra e venda de partes para ações de ações. Ambos os contratos oferecem aos investidores oportunidades estratégicas de ganhar dinheiro e proteger os investimentos atuais. Antes que um investidor possa decidir negociar futuros ou opções, ele deve entender as quatro principais diferenças entre os dois.
1. Prêmio de contrato.
Quando os compradores de opções de compra e venda compram um derivativo, eles pagam uma taxa única chamada prêmio e os vendedores de opções de compra e venda cobram o prêmio. O valor dos contratos decai à medida que a data de liquidação se aproxima. No entanto, o preço do prêmio sobe e desce, permitindo que os usuários vendam suas chamadas e obtenham lucro antes da data de expiração. Aqueles que vendem opções podem comprar opções de compra para cobrir o tamanho de sua posição também.
Os futuros de ações podem ser adquiridos em ações individuais (SSFs) ou se concentrar no desempenho mais amplo de um índice como o S & P 500. No entanto, com futuros de ações, a parte compradora paga algo diferente de um prêmio de contrato no ponto de compra. As partes compradoras pagam algo conhecido como margem inicial, que é uma porcentagem do preço a ser pago pelas ações.
2. Passivos Financeiros.
Quando alguém compra uma opção de ações, o único passivo financeiro é o custo do prêmio no momento em que o contrato é adquirido. No entanto, quando um vendedor abre opções de compra, ele fica exposto à responsabilidade máxima sobre o preço subjacente da ação. Se uma opção de venda dá ao comprador o direito de vender a ação a US $ 50 por ação, mas a ação cai para US $ 10, a pessoa que iniciou o contrato deve concordar em comprar a ação pelo valor do contrato ou US $ 50 por ação.
Os contratos de futuros, no entanto, oferecem a máxima responsabilidade tanto para o comprador quanto para o vendedor do contrato. Como o preço das ações subjacentes muda em favor do comprador ou do vendedor, as partes podem ser obrigadas a injetar capital adicional em suas contas de negociação para cumprir suas obrigações diárias.
3. Obrigações do Comprador e do Vendedor no Momento da Expiração.
Aqueles que compram opções de compra ou venda recebem o direito de comprar ou vender uma ação a um preço de exercício específico. No entanto, eles não são obrigados a exercer a opção no momento em que o contrato expira. Os investidores só exercem contratos quando estão no dinheiro. Se a opção estiver sem dinheiro, o comprador do contrato não tem obrigação de comprar as ações.
Compradores de contratos futuros são obrigados a comprar as ações subjacentes do vendedor desse contrato no vencimento, independentemente do preço do ativo subjacente. Se o contrato futuro exigir a compra da ação a US $ 100, mas a ação subjacente estiver avaliada em US $ 80 no vencimento do contrato, o comprador deve comprar pelo preço acordado. Ainda assim, é muito raro que os futuros de ações sejam mantidos até a data de vencimento.
4. Flexibilidade de Investimento.
As opções de ações fornecem aos investidores tanto o direito de comprar uma ação (mas não a obrigação) quanto o direito de vender a mesma ação (mas não a obrigação) por meio de calls and puts, respectivamente. Mas as opções de ações também oferecem aos investidores uma gama de estratégias flexíveis que não estão disponíveis por meio da negociação de futuros. Cada estratégia oferece diferentes potenciais de lucro para investidores e especuladores. (Para obter mais informações, consulte: 10 estratégias de opções a serem conhecidas.)
Os futuros de ações, por outro lado, oferecem muito pouca flexibilidade quando o contrato é aberto. Como observado, os investidores compram o direito e a obrigação de cumprimento quando uma posição é aberta.
The Bottom Line.
Decidir usar opções independentes, futuros de ações ou uma combinação dos dois requer uma avaliação das expectativas individuais e das metas de investimento.
Uma das primeiras perguntas que um investidor deve fazer é quanto risco está disposto a assumir em suas estratégias de investimento. A negociação de opções oferece menos risco inicial aos compradores, devido à falta de obrigação de exercer o contrato. Isso proporciona uma abordagem mais conservadora, especialmente se os traders usarem várias estratégias adicionais, como call bull e put spreads, para melhorar as chances de sucesso no comércio a longo prazo. (Para leitura relacionada, consulte: Escolha as opções corretas para negociar em seis etapas fáceis.)

Futuros de opções sobre títulos de ações
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Ações, títulos, futuros e opções.
1. Por que a maioria das maiores quedas do mercado de ações ocorreu em períodos em que as taxas de juros aumentaram substancialmente. Por favor, use uma das teorias de avaliação de ações para explicar isso e também fornecer uma explicação intuitiva.
uma). Encontre o preço de um bônus corporativo com vencimento em 5 anos que tenha um cupom de 5% (pagamentos anuais), um valor nominal de $ 1.000 e um rating Aa. A seção financeira de um jornal local informa que o rendimento dos títulos de 5 anos são: Aaa, 6%; Aa, 7 por cento; e A, 8 por cento.
b. Se o rendimento dos títulos Aa mudar para 8%, qual é o preço do título?
c. Dadas as mudanças acima no preço do título e no rendimento, calcule a elasticidade do preço do título.
3. Um título em que você está interessado paga um cupom anual de 5%, tem um rendimento até o vencimento de 6% e tem 13 anos de vencimento. O valor nominal é de US $ 1.000.000. Se as taxas de juros permanecerem inalteradas, a que preço você esperaria que esse título estivesse vendendo daqui a 8 anos?
4. A empresa A atualmente tem um lucro de US $ 10 por ação, e os investidores esperam que o lucro por ação cresça 4% ao ano. Além disso, a proporção média de PE de todas as outras empresas no mesmo setor é de 15. A empresa A deve pagar um dividendo de US $ 2 por ação nos próximos quatro anos. A taxa de retorno exigida sobre as ações da empresa A é de 10%.
a) Qual é o preço previsto da ação da empresa A em quatro anos? (Dica, use o método PE. Você precisa descobrir o lucro esperado por ação daqui a 4 anos)
b) Use o modelo de desconto de dividendo ajustado para calcular o preço atual da ação da empresa A. (Dica: P0 =, P0 é o preço de hoje. P4 é o preço em 4 anos).
5. Bill comprou um contrato de futuros em títulos do Tesouro a um preço de 102-12. Dois meses depois, Bill vende o mesmo contrato de futuros para fechar a posição. Naquele momento, o contrato futuro especifica 103-15. Qual é o lucro nominal de Bill? O valor nominal (tamanho) do contrato futuro é de US $ 100.000.
6. Hoje é 1º de outubro. Sua avó acaba de comprar 100 ações da Microsoft por US $ 50 por ação. Ela planeja dar a você como presente de Natal. No entanto, você pretende vender as ações em 28 de dezembro, a fim de comprar um 50 & quot; TV de plasma com um preço de US $ 5000. Seu corretor fornece informações sobre as seguintes opções:
Preço do Exercício Dez. Jan. Fev. Dez. Jan. Fev.
US $ 55 1,50 2,00 2,50 6,50 7,00 8,00.
$ 50 2,50 3,50 4,50 1,50 2,50 3,50.
US $ 45 6,50 7,50 8,50 1,00 0,75 0,50.
US $ 40 12,50 .75 .50 .25.
uma. Qual opção você compraria em 1º de outubro para proteger seu risco de preço?
b. Qual é o custo total do seu prêmio?
c. Suponha que o preço de 28 de dezembro da Microsoft seja de US $ 55. O que você faz com a sua opção? Qual é a quantia líquida de dinheiro que você tem para a compra da TV de plasma?
d. Suponha que o preço de 28 de dezembro da Microsoft seja de US $ 40. O que você faz com a sua opção? Qual é a quantia líquida de dinheiro que você tem para a compra da TV de plasma?
Por favor, veja em anexo.
Anexos
Resumo da solução.
Respostas a 6 perguntas sobre o declínio do mercado de ações, preço dos títulos, elasticidade dos preços dos títulos, preço das ações, contratos futuros sobre títulos do Tesouro, Opções.

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