Tutorial Básico de Opções.
Atualmente, as carteiras de muitos investidores incluem investimentos como fundos mútuos, ações e títulos. Mas a variedade de títulos que você tem à sua disposição não termina aí. Outro tipo de segurança, conhecido como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem tanto os usos práticos quanto os riscos inerentes associados a essa classe de ativos.
O poder das opções reside na sua versatilidade e capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, opções podem ser usadas como uma proteção efetiva contra um mercado de ações em declínio para limitar as perdas de baixa. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.
[As opções têm a reputação de serem difíceis de entender, mas são ótimas ferramentas para a especulação de hedge quando utilizadas adequadamente. Se você estiver interessado em negociação de opções, confira o Curso Opções para iniciantes da Investopedia que ensina estratégias reais para aumentar a consistência dos retornos e colocar as probabilidades a seu favor com mais de cinco horas de vídeo sob demanda, exercícios e conteúdo interativo. ]
Essa versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de maneira inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você frequentemente encontrará um aviso como o seguinte:
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. A negociação de opções pode ser de natureza especulativa e acarretar risco substancial de perda. Apenas invista com capital de risco.
As opções pertencem ao grupo maior de valores mobiliários conhecidos como derivativos. Essa palavra passou a estar associada à tomada excessiva de riscos e à capacidade de quebrar economias. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivativo" significa que seu preço é dependente ou derivado do preço de outra coisa. Coloc assim, o vinho é um derivado das uvas; O ketchup é um derivado do tomate. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso é tudo derivativo significa, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram sob o nome derivados, incluindo futuros, forwards, swaps (dos quais existem muitos tipos) e títulos garantidos por hipoteca. Na crise de 2008, foram títulos garantidos por hipotecas e um tipo específico de swap que causou problemas. As opções foram em grande parte inocentes. (Veja também: 10 opções estratégias para saber.)
Saber corretamente como as opções funcionam e como usá-las adequadamente pode lhe dar uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo se você decidir nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas em que você está investindo as usam. Seja para proteger o risco de transações em moeda estrangeira ou para dar aos funcionários a propriedade na forma de opções de ações, a maioria das multinacionais usa opções de uma forma ou de outra.
Este tutorial irá apresentar os fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos operadores de opções tem muitos anos de experiência, portanto, não espere ser um especialista imediatamente depois de ler este tutorial. Se você não estiver familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, talvez seja melhor verificar primeiro o tutorial de Basics.
Opções de negociação: como usar estratégias de opções básicas.
Pontos chave.
Nesta última parte de uma série de duas partes, revisamos as estratégias básicas de negociação de opções e como elas podem ser usadas.
Descubra mais sobre chamadas longas, calls curtas, calls longas e short puts.
Descubra como você pode selecionar o preço de exercício para sua opção, dependendo do seu nível de otimismo ou baixa.
Na primeira parte desta série, Getting Started With Options, discutimos os conceitos básicos de opções como terminologia, direitos e obrigações, juros em aberto, preços, sentimento e ciclos de vencimento. Agora é hora de colocar um pouco desse novo conhecimento, examinando algumas estratégias básicas de negociação de opções e como elas podem ser usadas.
Estratégias de negociação de opções de alta contra baixa.
Fonte: Centro Schwab para Pesquisa Financeira.
Chamadas longas.
Talvez, a estratégia de opção mais simples de entender (embora não necessariamente a mais simples com a qual obter lucro) seja o longo comércio de chamadas. Um longo call trade é muitas vezes a primeira estratégia de opção usada pelos investidores quando eles decidem se aventurar em opções de negociação. Infelizmente, as chamadas longas podem muitas vezes ser difíceis de negociar com lucro. No entanto, é bom discutir a estratégia porque ajuda a estabelecer as bases para estratégias de opções mais complexas.
Uma longa opção de compra é uma estratégia otimista, mas, ao contrário de um longo mercado de ações, você geralmente tem que estar certo sobre mais do que apenas a direção do estoque subjacente a ser lucrativo. Como discutimos na primeira parte desta série, o preço de uma opção é baseado em muitos componentes. Três desses componentes são: (1) tipo de opção (call vs. put), (2) o preço de exercício da opção e (3) a quantidade de tempo até que a opção expire. Para lucrar com um longo call trade, você precisará estar certo sobre a direção do movimento do preço da ação subjacente e o número de pontos que ele move nessa direção, bem como quanto tempo leva para fazer a mudança. Ocasionalmente, você pode ser lucrativo se estiver certo em dois desses três itens, mas a direção sozinha quase nunca é suficiente.
Antes de decidir entrar em qualquer estratégia de opção, é importante fazer alguns cálculos simples para encontrar o ganho máximo, a perda máxima e os pontos de equilíbrio (preço da ação / índice subjacente onde não há ganho nem perda) para o negócio. . A fórmula para esses cálculos em uma longa negociação de chamadas (assumindo que a posição é mantida até a expiração) e uma representação visual de um gráfico de lucros e perdas são ilustradas abaixo:
Long 1 XYZ Jan 50 Call @ $ 3.
Ganho Máximo = ilimitado.
Perda máxima = US $ 300 (3,00 prêmio da opção pago x 100 compartilhamentos por contrato)
Ponto de equilíbrio = 53 (preço de exercício 50 + prémio de opção 3.00)
Fonte: Centro Schwab para Pesquisa Financeira.
Nota: O gráfico descreve a estratégia no vencimento.
Como você pode ver, enquanto a perda potencial máxima em um longo call trade é o preço pago pela opção, o potencial de lucro é teoricamente ilimitado. No entanto, tenha em mente que, como a opção tem vida útil limitada, o estoque subjacente precisará subir o suficiente para cobrir o custo da opção e compensar a erosão no valor do tempo e, possivelmente, até compensar as mudanças na volatilidade. Esses fatores trabalham contra o proprietário de uma opção longa, resultando em um cenário de lucros e perdas muito mais difícil do que você imagina.
Chamadas curtas.
Embora eu não recomende o uso de chamadas curtas (nuas), e elas seriam particularmente inapropriadas para operadores de opções inexperientes ou negociadores sem capital de risco substancial, acho que é útil ilustrar como a venda de uma chamada cria um cenário de lucros e prejuízos isso é exatamente o oposto da longa chamada. Veja um exemplo:
Curto 1 XYZ Jan 50 Call @ $ 3.
Ganho Máximo = US $ 300 (3,00 prêmio da opção recebido x 100 compartilhamentos por contrato)
Perda máxima = ilimitada.
Ponto de equilíbrio = 53 (preço de exercício 50 + prémio de opção 3.00)
Fonte: Centro Schwab para Pesquisa Financeira.
Nota: O gráfico descreve a estratégia no vencimento.
Nota: O gráfico descreve a estratégia no vencimento. Uma operação de call descoberto (nu) é uma posição extremamente arriscada, porque enquanto o lucro (se a ação cair no preço) é limitado ao prêmio recebido no momento da venda da opção, o risco ascendente é ilimitado. Para inserir uma negociação de chamada não coberta, você precisará do nível de aprovação de opção mais alto disponível na Schwab (nível 3) e deve ter fundos substanciais para atender aos requisitos de margem mais altos dessa estratégia.
Semelhante a um longo comércio de chamadas, uma negociação longa é relativamente simples. Embora transações com venda longa possam ser difíceis de negociar com lucro, também vale a pena discutir a estratégia como base para estratégias de opções mais complexas.
Uma opção de venda longa é uma estratégia de baixa, mas ao contrário de um curto comercio de ações, você geralmente tem que estar certo sobre mais do que apenas a direção do estoque subjacente para ser lucrativo. Tal como acontece com chamadas longas, para ser rentável, você precisará estar certo sobre a direção do movimento do preço das ações e a magnitude e o prazo. Você pode ocasionalmente ser lucrativo se estiver certo em dois desses três itens, mas a direção sozinha quase nunca é suficiente.
Tal como acontece com as chamadas longas, antes de decidir entrar numa negociação longa, certifique-se de que encontra o ganho máximo, a perda máxima e os pontos de equilíbrio. A fórmula para estes cálculos em uma negociação longa e uma representação visual de um gráfico de lucros e perdas são ilustrados abaixo:
Longo 1 XYZ Jan 50 Coloque @ $ 3.
Ganho máximo = US $ 4.700 (50 preço de exercício - 3,00 prêmio da opção x 100 ações por contrato)
Perda máxima = US $ 300 (3,00 prêmio da opção pago x 100 compartilhamentos por contrato)
Ponto de equilíbrio = 47 (preço de exercício 50 - prémio de opção 3.00)
Fonte: Centro Schwab para Pesquisa Financeira.
Nota: O gráfico descreve a estratégia no vencimento.
Como você pode ver, enquanto a perda máxima potencial em uma negociação de longo prazo é o preço pago pela opção, o potencial de lucro, à medida que a ação cai no preço, é significativo. No entanto, tenha em mente que, como a opção tem uma vida útil limitada, o estoque subjacente precisará ser reduzido o suficiente para cobrir o custo da opção e compensar a erosão no valor do tempo e possivelmente até mesmo mudanças na volatilidade. Esses fatores trabalham contra o proprietário de uma opção longa, resultando em um cenário de lucros e perdas muito mais difícil do que você imagina.
Puts curtos.
Embora as opções de venda a descoberto (naked) não sejam tão arriscadas quanto as chamadas short (naked), elas ainda não são uma estratégia para operadores de opções inexperientes ou para traders sem capital de risco substancial. A venda de um put cria um cenário de lucro e perda que é exatamente o oposto do put longo. Veja um exemplo:
Curto 1 XYZ Jan 50 Coloque @ $ 3.
Ganho Máximo = US $ 300 (3,00 prêmio da opção recebido x 100 compartilhamentos por contrato)
Perda máxima = US $ 4.700 (50 preço de exercício - 3,00 prêmio da opção x 100 ações por contrato)
Breakeven = 47 (preço de exercício 50 - prémio de opção 3.00)
Fonte: Centro Schwab para Pesquisa Financeira.
Nota: O gráfico descreve a estratégia no vencimento.
Uma operação de venda a descoberto é uma posição extremamente arriscada, porque enquanto o lucro (se a ação subir de preço) é limitado ao prêmio recebido no momento da venda, o risco de queda pode aumentar até que a ação chegue a zero. Para entrar em uma negociação de colocação não coberta, você precisará não apenas do mais alto nível de aprovação de opções disponível na Schwab (nível 3), mas também deve ter fundos substanciais para atender aos altos requisitos de margem dessa estratégia.
Selecionando seu preço de exercício.
Quando apresentados às opções, muitos traders não têm dificuldade em entender as características de risco / recompensa das opções, mas muitas vezes têm dificuldade em decidir quais preços de exercício usar. Se esses preços de greve estão dentro, fora ou dentro do dinheiro, isso afetará a magnitude do movimento subjacente necessário para alcançar a lucratividade e também determinar se o negócio pode ser lucrativo se o estoque subjacente permanecer inalterado. As tabelas abaixo ilustram como estruturar adequadamente uma negociação de opção longa ou curta para corresponder ao seu nível de otimismo ou baixa.
Por exemplo, se você é extremamente otimista, pode querer considerar chamadas longas fora do dinheiro (OOTM) ou entradas curtas dentro do dinheiro (ITM). Tenha em mente que ambos geralmente exigirão um movimento de alta no estoque subjacente de extrema magnitude para atingir a lucratividade. Por outro lado, se você estiver apenas um pouco otimista, poderá considerar as chamadas longas do ITM ou os lançamentos curtos do OOTM, sendo que o último pode ser lucrativo sem movimento no estoque subjacente.
Estratégias de opções otimistas.
Fonte: Centro Schwab para Pesquisa Financeira.
Da mesma maneira, se você é extremamente pessimista, pode querer considerar chamadas curtas fora do dinheiro (OOTM) ou chamadas curtas dentro do dinheiro (ITM). Tenha em mente que ambos geralmente exigirão um movimento de baixa de extrema magnitude no estoque subjacente, a fim de alcançar a lucratividade. Por outro lado, se você estiver apenas um pouco pessimista, poderá considerar as opções de compra longa do ITM, ou chamadas curtas do OOTM, sendo que a última pode ser lucrativa sem movimento no estoque subjacente.
Estratégias de opções de baixa.
Fonte: Centro Schwab para Pesquisa Financeira.
Como na maioria das estratégias de opções, quanto maior o movimento subjacente necessário, maior o potencial de lucro, mas também é menos provável que um lucro seja obtido. No caso de short stacks da OOTM e short calls da OOTM, porque a rentabilidade é possível sem movimento no estoque subjacente, o lucro potencial provavelmente será muito pequeno. No entanto, o risco desses negócios é extremamente alto, e é por isso que eu não recomendo chamadas ou opções não atendidas. O uso de spreads de crédito é uma alternativa muito mais segura, enquanto geralmente fornece apenas um potencial de lucro ligeiramente menor.
Espero que, até agora, você tenha aprendido que pode assumir uma posição de alta ou de baixa em um instrumento subjacente (ações, fundos negociados em bolsa [ETF] ou um índice) usando chamadas ou puts. Isso simplesmente depende de você comprar ou vender primeiro. Outro conceito importante a ser entendido é que, quando você une ações e opções, seu sentimento sobre o estoque subjacente não muda; você está simplesmente usando a etapa de opção da estratégia para proteger sua posição ou ajudar a gerar receita adicional. A tabela abaixo ajuda a ilustrar esse ponto.
Emparelhamento de ações e opções.
Fonte: Centro Schwab para Pesquisa Financeira.
Espero que isso tenha melhorado sua compreensão sobre as opções. Congratulo-me com o seu feedback - clicar nos ícones de polegar para cima ou polegar para baixo na parte inferior da página permitirá que você contribua com seus pensamentos.
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As opções carregam um alto nível de risco e não são adequadas para todos os investidores. Certos requisitos devem ser atendidos para negociar opções através da Schwab. Com opções longas, os investidores podem perder 100% dos recursos investidos. Spread trading deve ser feito em uma conta de margem. Estratégias de múltiplas pernas envolverão várias comissões. Por favor, leia o Documento de Divulgação de Opções intitulado "Características e Riscos das Opções Padronizadas" antes de considerar qualquer transação de opção.
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Opções básicas de negociação de opções ppt
Noções básicas de negociação de commodities - futuros e opções 101.
Quais são as opções?
Muitas pessoas são intimidadas pelo potencial de risco ilimitado quando negociam contratos futuros. As chamadas de margem podem e acontecem quando negociando futuros ou concedendo opções nuas. Opções longas têm risco limitado e muitos investidores as escolhem para negociar contratos futuros de commodities por esse motivo. Seu risco máximo ao comprar uma opção é a perda do prêmio pago mais sua comissão e taxas. Portanto, sua conta não pode ficar negativa como pode acontecer em um contrato futuro. Uma opção confere ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um contrato de futuros, a um preço predeterminado (preço de exercício) em ou antes de uma data de vencimento predeterminada.
Para ir comprado (comprar), uma opção exige que um comprador (titular) pague um prêmio. Quando a opção é curta, o vendedor (escritor ou concedente) recebe um prêmio, mas é responsável pelo valor total do contrato. Portanto, os riscos dos outorgantes de opções são semelhantes aos de um negociante de contratos futuros. Clique aqui para saber mais sobre como vender opções em contratos futuros.
O que é uma opção de compra?
Uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar um contrato futuro subjacente. A compra de uma chamada significa que você está esperando preços mais altos para a mercadoria subjacente. Suponhamos que você comprou uma opção de compra de 60 dólares do Crude Oil em dezembro. Você comprou o direito, mas não a obrigação de comprar 1.000 barris de petróleo bruto em dezembro por US $ 60 por barril.
O que é uma opção de venda?
Uma opção de venda dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender um contrato futuro subjacente. A compra de um put significa que você está esperando preços mais baixos para o commodity subjacente. Suponhamos que você comprou uma opção de venda de US $ 5,00 do Soybean em novembro. Você comprou o direito, mas não a obrigação de vender 5 mil bushels de soja em novembro a US $ 5 por bushel.
Como o valor de uma opção é determinado?
Para entender os fundamentos da negociação de opções, primeiro você precisa entender o significado do valor intrínseco e extrínseco. O prêmio da opção é composto por esses dois valores. Intrínseco é o valor da opção se você a exercitou para o contrato futuro e depois a compensou. Por exemplo, se você tiver uma chamada de soja no valor de US $ 5 e o preço futuro para esse contrato for US $ 5,20, haverá um valor intrínseco de 0,20 para essa opção. A soja é um contrato de 5.000 bushel, então 20 centavos são multiplicados por 5.000 = $ 1.000 de valor intrínseco para essa opção.
Agora, digamos que a mesma chamada de soja no valor de US $ 5 em novembro custa US $ 1.600 em prêmio. $ 1.000 do custo é de valor intrínseco e os outros $ 600 são de valor extrínseco. O valor extrínseco é composto pelo valor do tempo, prêmio de volatilidade e demanda por essa opção específica. Se a opção tiver 60 dias restantes até a expiração, ela terá mais valor de tempo do que seria com 45 dias restantes. Se o contrato de futuros subjacente tiver grandes movimentos de preço de baixo para alto, o prêmio de volatilidade será maior do que um contrato com pequenos movimentos de preço. Se muitas pessoas estão comprando esse exato preço de exercício, essa demanda pode aumentar artificialmente o prêmio também.
As opções são, por definição, um ativo em desperdício, porque a cada dia o prêmio da opção está sendo corroído pelo tempo. Essa erosão do prêmio acelera durante toda a vida útil da opção. A decadência do tempo é o melhor amigo dos vendedores de opções e o pior inimigo dos compradores de opções. O valor das opções out-of-the-money é composto quase inteiramente por valor de tempo. O gráfico abaixo mostra a aceleração do decaimento do tempo de uma opção com um tempo de vida de 9 meses, desde o seu início até a sua expiração.
Quanto um prémio de opção irá mover em relação ao contrato de futuros subjacente?
Você pode aproximar o movimento descobrindo o fator delta de sua opção. O fator delta informa quanto a mudança no prêmio deve ocorrer em sua opção com base no movimento do contrato futuro subjacente. Digamos que você pense que o ouro de dezembro subirá US $ 50 / onça ou US $ 5.000 / contrato em um curto período de tempo. Você comprou uma opção com um fator delta de 20 ou 20%. Esta opção deve ganhar aproximadamente US $ 1.000 em valor de prêmio do movimento esperado de US $ 5.000 de preço de futuros de ouro se ocorrer em tempo hábil.
Um especulador de opções pode ter lucro antes que a opção tenha valor intrínseco?
Sim, desde que o prêmio da opção aumente o suficiente para cobrir seus custos de transação, como comissões e taxas. Por exemplo, você tem uma chamada de milho de US $ 3 em dezembro e o milho em dezembro está em US $ 270 / bushel e seus custos de transação foram de US $ 50. Digamos que sua opção tenha um delta de 20% e o mercado futuro de milho em dezembro aumente 10 centavos de dólar / bushel para $ 2,80 / bushel. O milho é um contato de 5000 bushels, então 1 cent = multiplicado por 5.000 = $ 50. O prêmio da sua opção aumentará em aproximadamente 2 centavos = US $ 100. Seu intervalo foi de US $ 50, então você tem um lucro de US $ 50 sem qualquer valor intrínseco, porque você ainda está fora do dinheiro em 20 centavos.
Por outro lado, o mercado de futuros subjacente para as suas opções pode mover a direção que você antecipou, mas não com rapidez suficiente para compensar a deterioração de tempo das opções. Assim, as opções podem perder dinheiro, apesar do contrato de futuros subjacente se mover em uma direção favorável.
O que é uma propagação de chamada de touro?
Um spread de call bull é uma estratégia otimista para aproveitar os mercados com prêmios de opções de alta volatilidade. Envolve a compra de uma opção de compra de dinheiro igual ou mais próxima e a concessão de uma opção de compra adicional fora do dinheiro. O potencial de lucro é a diferença entre os preços de exercício menos seus custos e seus riscos são o custo do negócio. Exemplo: compre 1 dezembro de petróleo bruto US $ 70 chamar por US $ 2.500 e vender 1 dezembro de petróleo bruto US $ 75 chamada para US $ 1.000. O custo do negócio é de US $ 1.500 (US $ 2.500 a US $ 1.000) e seu potencial de lucro é US $ 3.500 (US $ 70- $ 75 = US $ 5 e o contrato bruto é de 1.000 barris por US $ 5 multiplicado por 1.000 = US $ 5.000- $ 1.500 = US $ 3.500).
O que é um urso colocado?
Um spread de bear bear é igual ao bull call spread acima, mas usa puts ao invés de calls e é para especular sobre um declínio nos preços. Então você compraria um ou perto do dinheiro colocado e concederia mais dinheiro. Saiba mais & gt; & gt; & gt;
Aqui está a introdução ao guia de futuros do CME Group.
O que é um contrato futuro?
A unidade de troca negociada nas bolsas é o contrato futuro. Cada contrato prevê a entrega futura de mercadorias em uma data, hora e local específicos. Cada mercadoria em particular é comprada e vendida em unidades contratuais padronizadas, o que as torna completamente intercambiáveis.
Quantos anos e quão úteis são os mercados de commodities?
Os mercados futuros modernos são negociados desde o futuro do arroz negociado no século XVIII em Osaka, no Japão. No entanto, os historiadores encontraram algumas evidências de contratos futuros primitivos para o azeite, especiarias e outros bens foram utilizados pelos mercadores de navegação na Pérsia antes de Cristo. Nos Estados Unidos, o comércio de futuros começou em meados do século XIX, com contratos de milho em Chicago e contratos de algodão em Nova York.
A revolução industrial trouxe uma nova tecnologia e a capacidade de produzir ferramentas mais eficientes e, consequentemente, mais alimentos. A produção econômica não apenas começou a acompanhar o crescimento da população, mas também aumentou os padrões de vida. Essa nova produtividade exigia mais armazenamento agrícola, transporte e distribuição mais eficiente de mercadorias.
Inicialmente, os mercados à vista puderam lidar com a crescente demanda, mas à medida que as quantidades aumentavam, os mercados futuros, com preços, classificação e entrega uniformes de commodities, tornaram-se cada vez mais importantes. Para lidar com os excessos que ocorrem durante os períodos de colheita e com a escassez que ocorre antes da colheita, os compradores agora poderiam se proteger das flutuações de preço ao fixar um preço específico para uma mercadoria antes que ela realmente precisasse. Então, futuros e opções se tornaram necessários para produtores, consumidores e investidores.
Por que as pessoas investem em commodities?
Alavancagem é muito importante para os mercados de commodities. Ao contrário do mercado de ações, você pode ter que investir 10 mil dólares para alavancar 10 mil dólares de uma determinada ação. Um negociante de commodities pode alavancar dezenas de milhares de dólares de uma commodity por centavos por dólar. Além disso, ao contrário das ações, as commodities têm valor intrínseco e não vão à falência.
Os mercados futuros são tão cruciais para o bem-estar de nossa nação, que o governo estabeleceu a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para supervisionar a indústria. Há também um órgão auto-regulador, a National Futures Association (NFA), que monitora as atividades de todos os profissionais do mercado futuro para garantir a integridade dos mercados futuros.
As commodities também dão ao investidor a capacidade de participar de praticamente todos os setores da economia mundial e têm o potencial de produzir retornos que tendem a ser independentes dos mercados de ações, títulos e imóveis. Na verdade, os portfólios que adicionam investimentos em commodities podem na verdade reduzir o risco geral da carteira por meio da diversificação.
Qual é a diferença entre cobertura e especulação?
Quase todos os produtos que você consome provavelmente custariam muito mais sem os mercados futuros de commodities. Devido aos riscos intrínsecos associados a estar no negócio, sem a capacidade de transferir riscos, um fabricante / produtor de bens ou serviços seria forçado a cobrar preços mais altos, e o consumidor teria que pagar preços mais altos. Essa mudança de risco para alguém disposto a aceitá-lo é chamada de hedge. Os fabricantes poderiam efetivamente garantir um preço de venda por meio de uma quantia equivalente de bens com contratos futuros. Se uma empresa de mineração soubesse que venderia mil onças de ouro em vários meses, poderia se proteger de um futuro declínio de preço, aceitando contratos futuros de ouro com 10 contratos de curto prazo ou 10 de opção de venda de ouro hoje. Se o preço do ouro caísse em US $ 30 nos meses seguintes, eles receberiam muito menos no mercado à vista por seu ouro, mas ganhariam muito quando compensassem suas posições de futuros de ouro curtos ou posições de opções de ouro. O preço futuro acabará por se tornar o preço à vista. Um usuário ou comprador de mercadorias pode usar o mercado de futuros da mesma maneira. Eles precisariam se proteger de um aumento futuro de preços e, portanto, fechar contratos futuros de longo prazo.
A pessoa que aceita voluntariamente um risco o faz por causa da oportunidade de lucrar com os movimentos de preços, isso é conhecido como especular. O algodão em sua camisa, o suco de laranja, cereais e café que você comeu no café da manhã, a madeira, o cobre e a hipoteca de sua casa, o gás ou o etanol que você colocou em seu carro, teriam preços muitas vezes mais altos sem a participação de especuladores (você) nos mercados futuros. Por meio das forças de oferta e demanda do mercado, os preços de equilíbrio são alcançados de maneira ordenada e eqüitativa dentro das bolsas, e as economias do mundo, e você, se beneficiam tremendamente da negociação de futuros.
E se eu não for um grande produtor ou consumidor de uma commodity e só quiser proteger meu portfólio de ações e títulos?
O mesmo se aplica à proteção de suas carteiras de ações e títulos de ações adversas do mercado. Se você tem exposição no Dow Jones, S & amp; P ou ações NASDAQ você pode simplesmente reduzir os futuros ou comprar puts no índice. Se você está preocupado com as altas taxas de juros prejudicando seus preços de investimento de renda fixa, mais uma vez, você pode encurtar os futuros ou comprar opções de compra em suas Notas, Títulos e Obrigações do Tesouro.
O que significa ir longo e ir embora?
Para obter lucro em qualquer investimento, é necessário que algo seja comprado e vendido. Ao negociar um contrato futuro, não importa se você inicialmente vende ou compra, contanto que você faça as duas coisas antes do vencimento do contrato. Se você fosse de baixa, você venderia ou ficaria em falta. Se você fosse otimista, você iria querer comprar ou ir muito.
Como você vende algo que você não possui?
Ao negociar futuros, você nunca realmente compra ou vende algo tangível; você está apenas contratando para fazê-lo em uma data futura. Você está apenas tomando uma posição de compra ou venda como especulador, esperando lucrar com a alta ou a queda dos preços. Você não tem intenção de fazer ou receber a mercadoria que está negociando, seu único objetivo é comprar na baixa e vender na alta ou vice-versa. Antes da expiração do contrato, você precisará aliviar sua obrigação contratual de aceitar ou fazer a entrega, compensando sua posição inicial. Portanto, se você originalmente entrou em uma posição curta para sair você compraria, e se você tivesse originalmente inserido uma posição comprada, para sair você venderia.
Como os negócios ocorrem?
A Chicago Mercantile Exchange e a maioria das bolsas de futuros dos EUA oferecem dois espaços para negociação: o tradicional local de pregão e o comércio eletrônico. De um modo geral, a negociação é essencialmente a mesma em qualquer formato: os clientes enviam ordens que são executadas & # 8211; preenchido & # 8211; por outros comerciantes que tomam posições iguais mas opostas, vendendo a preços em que outros clientes compram ou compram a preços em que outros clientes vendem. Essa correspondência de compradores e vendedores ocorre tanto no pregão aberto quanto no comércio eletrônico, mas há algumas diferenças entre os dois processos.
No pregão de viva voz, os pedidos são comunicados aos corretores em uma área de negociação, por meio de solicitações que os clientes fazem às suas corretoras por telefone ou computador. Ofertas e ofertas de clientes são apresentadas por corretores de estacas a outros corretores que estão na mina, e as negociações são "executadas" (# 8221); & # 8211; as correspondências são feitas & # 8211; quando os preços que são mutuamente aceitáveis para compradores e vendedores são identificados. Os clientes são notificados sobre seus negócios, as informações sobre cada negócio são enviadas para a câmara de compensação e corretoras, e os preços são divulgados imediatamente em todo o mundo. A ordem de troca também é marcada com o tempo em ambas as extremidades do processo.
Na negociação eletrônica ou baseada em tela, os clientes enviam ordens de compra ou venda diretamente de seus computadores para um mercado eletrônico oferecido pela bolsa. Não há necessidade de que os corretores enviem e executem pedidos para os clientes, porque os clientes receberão a aprovação da corretora para negociar eletronicamente, e o sistema de computador de câmbio informa as corretoras da atividade do cliente. Em certo sentido, a tela de negociação substitui o poço de negociação e os participantes do mercado eletrônico substituem os corretores que estão no poço. Há uma transparência de preço muito expandida porque os cinco principais lances e ofertas atuais são publicados na tela de negociação para todos os participantes do mercado verem & # 8211; Uma vantagem que mesmo corretores em um pit don t tem. O sistema de computador de trocas monitora todas as atividades de negociação e identifica as correspondências de ofertas e ofertas, com os preenchimentos feitos geralmente de acordo com o processo FIFO (first-in-first-out), embora alguns processos de alocação alternativos sejam usados em mercados específicos. As informações comerciais são enviadas para a câmara de compensação e corretagem, e os preços também são transmitidos instantaneamente ao público. As transações feitas na troca do CME Globex, por exemplo, são normalmente concluídas em uma fração de segundo. No comércio de créditos abertos, no entanto, pode levar de alguns segundos a minutos para executar um negócio, de acordo com a complexidade do pedido.
Como funciona o processo de descoberta de preços?
Os preços futuros aumentam e diminuem em grande parte por causa da miríade de fatores que influenciam os julgamentos de compradores e vendedores sobre o que um determinado produto valerá em um dado momento no futuro (de menos de um mês a mais de dois anos).
À medida que novos desenvolvimentos de oferta e demanda ocorrem e à medida que informações novas e mais atuais se tornam disponíveis, esses julgamentos são reavaliados e o preço de um determinado contrato futuro pode ser oferecido para cima ou para baixo. O processo de reavaliação - de descoberta de preços - é contínuo.
Assim, em janeiro, o preço de um contrato futuro de julho refletiria o consenso das opiniões de compradores e vendedores naquele momento sobre qual seria o valor de uma mercadoria ou item quando o contrato expirasse em julho. Em qualquer dia, com a chegada de informações novas ou mais precisas, o preço do contrato futuro de julho pode aumentar ou diminuir em resposta às mudanças nas expectativas.
A descoberta competitiva de preços é uma importante função econômica - e, na verdade, um grande benefício econômico - da negociação de futuros. O pregão de uma bolsa de futuros é onde as informações disponíveis sobre o valor futuro de uma mercadoria ou item são traduzidas para a linguagem de preço. Em resumo, os preços futuros são um barômetro de oferta e demanda em constante mudança e, em um mercado dinâmico, a única certeza é de que os preços vão mudar.
O que acontece depois do sino de fechamento?
Uma vez que um sinal de fechamento sinaliza o fim de um dia de negociação, a organização de compensação da bolsa corresponde a cada compra feita naquele dia com sua venda correspondente e registra os ganhos ou perdas de cada empresa membro com base nas variações de preço daquele dia - um empreendimento enorme, considerando que quase dois terços de um milhão de contratos futuros são comprados e vendidos em um dia médio. Cada empresa, por sua vez, calcula os ganhos e perdas para cada um de seus clientes que possuem contratos futuros.
Ganhos e perdas em contratos futuros não são calculados apenas diariamente, são creditados e deduzidos diariamente. Assim, se um especulador tivesse, digamos, um lucro de US $ 300 como resultado das mudanças de preço do dia, esse valor seria imediatamente creditado em sua conta de corretagem e, a menos que exigido para outros propósitos, poderia ser retirado. Por outro lado, se as alterações de preço do dia resultassem em uma perda de US $ 300, sua conta seria debitada imediatamente para esse valor.
O processo que acabamos de descrever é conhecido como uma liquidação financeira em dinheiro e é uma característica importante da negociação de futuros. Como será visto quando discutirmos os requisitos de margem, também é a razão pela qual um cliente que incorre em uma perda em uma posição de futuros pode ser chamado para depositar fundos adicionais em sua conta.
A aritmética da negociação de futuros é complicada?
Dizer que ganhos e perdas na negociação de futuros são o resultado de mudanças de preço é uma explicação precisa, mas de modo algum uma explicação completa. Talvez mais do que em qualquer outra forma de especulação ou investimento, ganhos e perdas na negociação de futuros são altamente alavancados. Uma compreensão da alavancagem - e de como ela pode funcionar a seu favor ou desvantagem - é crucial para uma compreensão da negociação de futuros.
Como mencionado na introdução, a alavancagem da negociação de futuros decorre do fato de que apenas uma quantia relativamente pequena de dinheiro (conhecida como margem inicial) é necessária para comprar ou vender um contrato futuro. Em um determinado dia, um depósito de margem de apenas US $ 1.000 pode permitir que você compre ou venda um contrato futuro que cobre US $ 25.000 em soja. Ou por US $ 10.000, você pode comprar um contrato futuro que cobre ações ordinárias no valor de US $ 260.000. Quanto menor a margem em relação ao valor do contrato futuro, maior a alavancagem.
Se você especular em contratos futuros e o preço se mover na direção que você previu, a alta alavancagem pode produzir grandes lucros em relação à sua margem inicial. Por outro lado, se os preços se movem na direção oposta, a alta alavancagem pode produzir grandes perdas em relação à sua margem inicial. Alavancagem é uma espada de dois gumes.
Por exemplo, suponha que, em antecipação ao aumento dos preços das ações, você compre um contrato futuro de índice de ações S & P 500 de junho em um momento em que o índice de junho está sendo negociado a 1000. E suponha que sua margem inicial seja de US $ 10.000. Como o valor do contrato futuro é de US $ 250 vezes o índice, cada alteração de 1 ponto no índice representa um ganho ou perda de US $ 250.
Assim, um aumento no índice de 1.000 para 1040 dobraria seu depósito de $ 10.000 e uma redução de 1.000 para 960 eliminaria esse valor. Isso é um ganho ou perda de 100% como resultado de apenas uma alteração de 4% no índice de ações!
Dito de outro modo, ao comprar (ou vender) um contrato futuro oferece exatamente o mesmo potencial de lucro em dólares e centavos do que possuir (ou vender) as commodities reais ou itens cobertos pelo contrato, baixas exigências de margem aumentam acentuadamente o potencial de perda ou lucro percentual . Por exemplo, pode ser uma coisa ter o valor de seu portfólio de ações ordinárias cair de US $ 100.000 para US $ 96.000 (uma perda de 4%), mas outra (pelo menos emocional) para depositar US $ 10.000 como margem para um contrato futuro e acabar perdendo. que muito ou mais como resultado de apenas um declínio de preço de 4%. A negociação de futuros exige não apenas os recursos financeiros necessários, mas também o temperamento financeiro e emocional necessário.
Quais riscos devo considerar ao negociar?
Um requisito absoluto para qualquer um que esteja considerando negociar contratos futuros - seja açúcar ou índices de ações, barrigas de porco ou petróleo - é entender claramente o conceito de alavancagem, bem como a quantidade de ganho ou perda que resultará de qualquer mudança em o preço de futuros do contrato de futuros específico que você estaria negociando. Se você não puder arcar com o risco, ou mesmo se estiver desconfortável com o risco, o único bom conselho é não negociar. A negociação de futuros não é para todos.
Como é evidente na discussão anterior, a aritmética de alavancagem é a aritmética das margens. Uma compreensão das margens - e dos vários tipos diferentes de margem - é essencial para uma compreensão da negociação de futuros.
Se a sua experiência de investimento anterior envolveu principalmente ações ordinárias, você sabe que o termo margem - como usado em conexão com títulos - tem a ver com o pagamento adiantado e dinheiro emprestado de um corretor para comprar ações. Mas usado em conexão com negociação de futuros, a margem tem um significado totalmente diferente e serve a um propósito completamente diferente.
Em vez de fornecer um adiantamento, a margem exigida para comprar ou vender um contrato de futuros é apenas um depósito de dinheiro de boa fé que pode ser utilizado por sua corretora para cobrir perdas que podem ocorrer durante a negociação de futuros. É muito parecido com dinheiro mantido em uma conta de depósito. Os requisitos mínimos de margem para um determinado contrato futuro em um determinado momento são definidos pela bolsa na qual o contrato é negociado. Eles são tipicamente cerca de cinco por cento do valor atual do contrato futuro. As bolsas monitoram continuamente as condições e os riscos do mercado e, quando necessário, aumentam ou reduzem seus requisitos de margem. Firmas de corretagem individuais podem exigir valores de margem mais altos de seus clientes do que os mínimos estabelecidos pelo câmbio.
Existem dois termos relacionados à margem que você deve saber: Margem inicial e margem de manutenção.
Margem inicial (às vezes chamada de margem original) é a soma de dinheiro que o cliente deve depositar na corretora para cada contrato de futuros a ser comprado ou vendido. Em qualquer dia que os lucros acumularem em suas posições abertas, os lucros serão adicionados ao saldo em sua conta de margem. Em qualquer perda de dias acumulada, as perdas serão deduzidas do saldo em sua conta de margem.
Se e quando os fundos remanescentes disponíveis em sua conta de margem forem reduzidos por perdas abaixo de um certo nível - conhecido como requisito de margem de manutenção - seu corretor exigirá que você deposite fundos adicionais para trazer a conta de volta ao nível inicial. margem. Ou, também pode ser solicitada margem adicional se a bolsa ou sua corretora aumentar seus requisitos de margem. Solicitações de margem adicional são conhecidas como chamadas de margem.
Suponha, por exemplo, que a margem inicial necessária para comprar ou vender um determinado contrato futuro seja de US $ 2.000 e que a exigência de margem de manutenção seja de US $ 1.500. Se as perdas em posições abertas reduzirem os fundos restantes em sua conta de negociação para, digamos, US $ 1.400 (um valor inferior ao requisito de manutenção), você receberá uma solicitação de margem de US $ 600 necessária para restaurar sua conta para US $ 2.000.
Antes de negociar contratos futuros, certifique-se de entender o Contrato de Margem da corretora e saber como e quando a empresa espera que as chamadas de margem sejam atendidas. Algumas empresas podem exigir apenas que você envie um cheque pessoal. Outros podem insistir que você transfira fundos do seu banco ou forneça a entrega no mesmo dia ou no dia seguinte de um cheque certificado ou de caixa. Se as chamadas de margem não forem atendidas no prazo e no formulário prescritos, a empresa poderá se proteger, liquidando suas posições abertas pelo preço de mercado disponível (possivelmente resultando em uma perda não garantida pela qual você seria responsável).
Para onde vai meu dinheiro quando abro uma conta?
A pedra angular do sistema de negociação de futuros dos EUA é que nenhuma empresa de corretagem de futuros é autorizada a deter fundos de clientes em qualquer uma das suas contas bancárias corporativas. De acordo com as regulamentações estritas que são impostas de forma agressiva pela CFTC e pela NFA, as corretoras de futuros são obrigadas a manter fundos de clientes em contas bancárias totalmente separadas de suas próprias contas bancárias. Por lei, os fundos depositados pelos clientes nunca podem, em nenhuma circunstância, ser misturados com os fundos próprios da corretora. Seus fundos de negociação sempre serão mantidos com cuidado e segurança em uma "conta de fundos segregados de clientes".
O que é uma troca de futuros?
Uma bolsa de futuros, legalmente conhecida nos EUA como um mercado de contratos designados, & # 8221; é, em sua essência, um mercado de leilão & # 8211; altamente regulamentado, técnico e complexo & # 8211; mas um mercado de leilões, no entanto.
Uma bolsa de futuros é o único lugar onde futuros e opções sobre futuros (que oferecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um contrato futuro subjacente a um preço particular) podem ser negociados. A negociação pode ocorrer tanto no pregão da bolsa de valores quanto através de uma plataforma de negociação eletrônica. Uma bolsa em si não negocia futuros. Em vez disso:
Fornece e mantém as instalações onde os compradores e vendedores se encontram, variando de poços comerciais tradicionais & # 8221; às redes globais de comércio eletrônico.
Pesquisa, desenvolve e oferece contratos futuros para serem negociados.
Supervisiona a negociação de seus produtos e aplica regras e regulamentos relacionados a negociação.
Monitora e impõe padrões financeiros e éticos.
Fornece dados diários e históricos sobre os contratos negociados sob seus auspícios.
As bolsas de futuros nos EUA estão sujeitas a uma grande quantidade de regulamentação. Eles são monitorados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e pela National Futures Association (NFA). Além disso, a maioria das bolsas de futuros pratica intensa autorregulação, monitorando seus funcionários e as práticas comerciais que ocorrem em suas instalações.
Essas agências cuidam do interesse público, asseguram a prática justa e monitoram o processo de descoberta de preços que ocorre na negociação de futuros. Outros órgãos governamentais, incluindo a Securities and Exchange Commission, o Federal Reserve Board e o Treasury Board dos EUA também monitoram algumas funções de troca de futuros. Violações das regras de câmbio podem resultar em multas substanciais, bem como suspensão ou revogação de privilégios de negociação.
Quantas trocas de contratos existem?
Existem atualmente 13 bolsas de futuros registradas nos EUA, mas nem todas estão hospedando negociações ativas. A CME é a maior bolsa de futuros dos EUA em volume e a primeira bolsa de futuros dos EUA a se tornar uma corporação com fins lucrativos, depois de revisar sua estrutura original de afiliação privada e tornar-se uma empresa de capital aberto em 2002. A maioria das bolsas dos EUA permanece não-for - lucro, organizações de associação privada, mas um número delas está pesando ativamente as vantagens de mudar para as corporações de ações.
Existem mais de 50 bolsas de futuros em todo o mundo, e elas são estruturadas de várias maneiras diferentes. Algumas bolsas de futuros são de propriedade de grupos de bancos ou por uma holding de bolsas de valores. Outras bolsas, ou suas holdings, são listadas publicamente em uma bolsa de valores, similar à CME.
Como as trocas de futuros ganham dinheiro?
Como as bolsas de futuros não se envolvem em negociações, as pessoas às vezes se perguntam como ganham dinheiro. As bolsas de futuros ganham renda principalmente por:
Receber uma taxa para cada negociação feita através da troca.
Dados de preços de venda & # 8211; dados de preços atuais, de streaming em tempo real, bem como dados de preços históricos sobre transações feitas através da troca. Na CME, os serviços de assinatura de dados incluem as cotações E-CME 8482; e E-history CME.
Cobrar por serviços de compensação, se as bolsas de futuros tiverem sua própria câmara de compensação, como é o caso da CME. Algumas trocas terceirizam a função de compensação. A Chicago Board of Trade, por exemplo, tem seus contratos liberados através da CME Clearing House.
Opções básicas de negociação de opções ppt
Noções básicas de negociação de commodities - futuros e opções 101.
Quais são as opções?
Muitas pessoas são intimidadas pelo potencial de risco ilimitado quando negociam contratos futuros. As chamadas de margem podem e acontecem quando negociando futuros ou concedendo opções nuas. Opções longas têm risco limitado e muitos investidores as escolhem para negociar contratos futuros de commodities por esse motivo. Seu risco máximo ao comprar uma opção é a perda do prêmio pago mais sua comissão e taxas. Portanto, sua conta não pode ficar negativa como pode acontecer em um contrato futuro. Uma opção confere ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um contrato de futuros, a um preço predeterminado (preço de exercício) em ou antes de uma data de vencimento predeterminada.
Para ir comprado (comprar), uma opção exige que um comprador (titular) pague um prêmio. Quando a opção é curta, o vendedor (escritor ou concedente) recebe um prêmio, mas é responsável pelo valor total do contrato. Portanto, os riscos dos outorgantes de opções são semelhantes aos de um negociante de contratos futuros. Clique aqui para saber mais sobre como vender opções em contratos futuros.
O que é uma opção de compra?
Uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar um contrato futuro subjacente. A compra de uma chamada significa que você está esperando preços mais altos para a mercadoria subjacente. Suponhamos que você comprou uma opção de compra de 60 dólares do Crude Oil em dezembro. Você comprou o direito, mas não a obrigação de comprar 1.000 barris de petróleo bruto em dezembro por US $ 60 por barril.
O que é uma opção de venda?
Uma opção de venda dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender um contrato futuro subjacente. A compra de um put significa que você está esperando preços mais baixos para o commodity subjacente. Suponhamos que você comprou uma opção de venda de US $ 5,00 do Soybean em novembro. Você comprou o direito, mas não a obrigação de vender 5 mil bushels de soja em novembro a US $ 5 por bushel.
Como o valor de uma opção é determinado?
Para entender os fundamentos da negociação de opções, primeiro você precisa entender o significado do valor intrínseco e extrínseco. O prêmio da opção é composto por esses dois valores. Intrínseco é o valor da opção se você a exercitou para o contrato futuro e depois a compensou. Por exemplo, se você tiver uma chamada de soja no valor de US $ 5 e o preço futuro para esse contrato for US $ 5,20, haverá um valor intrínseco de 0,20 para essa opção. A soja é um contrato de 5.000 bushel, então 20 centavos são multiplicados por 5.000 = $ 1.000 de valor intrínseco para essa opção.
Agora, digamos que a mesma chamada de soja no valor de US $ 5 em novembro custa US $ 1.600 em prêmio. $ 1.000 do custo é de valor intrínseco e os outros $ 600 são de valor extrínseco. O valor extrínseco é composto pelo valor do tempo, prêmio de volatilidade e demanda por essa opção específica. Se a opção tiver 60 dias restantes até a expiração, ela terá mais valor de tempo do que seria com 45 dias restantes. Se o contrato de futuros subjacente tiver grandes movimentos de preço de baixo para alto, o prêmio de volatilidade será maior do que um contrato com pequenos movimentos de preço. Se muitas pessoas estão comprando esse exato preço de exercício, essa demanda pode aumentar artificialmente o prêmio também.
As opções são, por definição, um ativo em desperdício, porque a cada dia o prêmio da opção está sendo corroído pelo tempo. Essa erosão do prêmio acelera durante toda a vida útil da opção. A decadência do tempo é o melhor amigo dos vendedores de opções e o pior inimigo dos compradores de opções. O valor das opções out-of-the-money é composto quase inteiramente por valor de tempo. O gráfico abaixo mostra a aceleração do decaimento do tempo de uma opção com um tempo de vida de 9 meses, desde o seu início até a sua expiração.
Quanto um prémio de opção irá mover em relação ao contrato de futuros subjacente?
Você pode aproximar o movimento descobrindo o fator delta de sua opção. O fator delta informa quanto a mudança no prêmio deve ocorrer em sua opção com base no movimento do contrato futuro subjacente. Digamos que você pense que o ouro de dezembro subirá US $ 50 / onça ou US $ 5.000 / contrato em um curto período de tempo. Você comprou uma opção com um fator delta de 20 ou 20%. Esta opção deve ganhar aproximadamente US $ 1.000 em valor de prêmio do movimento esperado de US $ 5.000 de preço de futuros de ouro se ocorrer em tempo hábil.
Um especulador de opções pode ter lucro antes que a opção tenha valor intrínseco?
Sim, desde que o prêmio da opção aumente o suficiente para cobrir seus custos de transação, como comissões e taxas. Por exemplo, você tem uma chamada de milho de US $ 3 em dezembro e o milho em dezembro está em US $ 270 / bushel e seus custos de transação foram de US $ 50. Digamos que sua opção tenha um delta de 20% e o mercado futuro de milho em dezembro aumente 10 centavos de dólar / bushel para $ 2,80 / bushel. O milho é um contato de 5000 bushels, então 1 cent = multiplicado por 5.000 = $ 50. O prêmio da sua opção aumentará em aproximadamente 2 centavos = US $ 100. Seu intervalo foi de US $ 50, então você tem um lucro de US $ 50 sem qualquer valor intrínseco, porque você ainda está fora do dinheiro em 20 centavos.
Por outro lado, o mercado de futuros subjacente para as suas opções pode mover a direção que você antecipou, mas não com rapidez suficiente para compensar a deterioração de tempo das opções. Assim, as opções podem perder dinheiro, apesar do contrato de futuros subjacente se mover em uma direção favorável.
O que é uma propagação de chamada de touro?
Um spread de call bull é uma estratégia otimista para aproveitar os mercados com prêmios de opções de alta volatilidade. Envolve a compra de uma opção de compra de dinheiro igual ou mais próxima e a concessão de uma opção de compra adicional fora do dinheiro. O potencial de lucro é a diferença entre os preços de exercício menos seus custos e seus riscos são o custo do negócio. Exemplo: compre 1 dezembro de petróleo bruto US $ 70 chamar por US $ 2.500 e vender 1 dezembro de petróleo bruto US $ 75 chamada para US $ 1.000. O custo do negócio é de US $ 1.500 (US $ 2.500 a US $ 1.000) e seu potencial de lucro é US $ 3.500 (US $ 70- $ 75 = US $ 5 e o contrato bruto é de 1.000 barris por US $ 5 multiplicado por 1.000 = US $ 5.000- $ 1.500 = US $ 3.500).
O que é um urso colocado?
Um spread de bear bear é igual ao bull call spread acima, mas usa puts ao invés de calls e é para especular sobre um declínio nos preços. Então você compraria um ou perto do dinheiro colocado e concederia mais dinheiro. Saiba mais & gt; & gt; & gt;
Aqui está a introdução ao guia de futuros do CME Group.
O que é um contrato futuro?
A unidade de troca negociada nas bolsas é o contrato futuro. Cada contrato prevê a entrega futura de mercadorias em uma data, hora e local específicos. Cada mercadoria em particular é comprada e vendida em unidades contratuais padronizadas, o que as torna completamente intercambiáveis.
Quantos anos e quão úteis são os mercados de commodities?
Os mercados futuros modernos são negociados desde o futuro do arroz negociado no século XVIII em Osaka, no Japão. No entanto, os historiadores encontraram algumas evidências de contratos futuros primitivos para o azeite, especiarias e outros bens foram utilizados pelos mercadores de navegação na Pérsia antes de Cristo. Nos Estados Unidos, o comércio de futuros começou em meados do século XIX, com contratos de milho em Chicago e contratos de algodão em Nova York.
A revolução industrial trouxe uma nova tecnologia e a capacidade de produzir ferramentas mais eficientes e, consequentemente, mais alimentos. A produção econômica não apenas começou a acompanhar o crescimento da população, mas também aumentou os padrões de vida. Essa nova produtividade exigia mais armazenamento agrícola, transporte e distribuição mais eficiente de mercadorias.
Inicialmente, os mercados à vista puderam lidar com a crescente demanda, mas à medida que as quantidades aumentavam, os mercados futuros, com preços, classificação e entrega uniformes de commodities, tornaram-se cada vez mais importantes. Para lidar com os excessos que ocorrem durante os períodos de colheita e com a escassez que ocorre antes da colheita, os compradores agora poderiam se proteger das flutuações de preço ao fixar um preço específico para uma mercadoria antes que ela realmente precisasse. Então, futuros e opções se tornaram necessários para produtores, consumidores e investidores.
Por que as pessoas investem em commodities?
Alavancagem é muito importante para os mercados de commodities. Ao contrário do mercado de ações, você pode ter que investir 10 mil dólares para alavancar 10 mil dólares de uma determinada ação. Um negociante de commodities pode alavancar dezenas de milhares de dólares de uma commodity por centavos por dólar. Além disso, ao contrário das ações, as commodities têm valor intrínseco e não vão à falência.
Os mercados futuros são tão cruciais para o bem-estar de nossa nação, que o governo estabeleceu a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para supervisionar a indústria. Há também um órgão auto-regulador, a National Futures Association (NFA), que monitora as atividades de todos os profissionais do mercado futuro para garantir a integridade dos mercados futuros.
As commodities também dão ao investidor a capacidade de participar de praticamente todos os setores da economia mundial e têm o potencial de produzir retornos que tendem a ser independentes dos mercados de ações, títulos e imóveis. Na verdade, os portfólios que adicionam investimentos em commodities podem na verdade reduzir o risco geral da carteira por meio da diversificação.
Qual é a diferença entre cobertura e especulação?
Quase todos os produtos que você consome provavelmente custariam muito mais sem os mercados futuros de commodities. Devido aos riscos intrínsecos associados a estar no negócio, sem a capacidade de transferir riscos, um fabricante / produtor de bens ou serviços seria forçado a cobrar preços mais altos, e o consumidor teria que pagar preços mais altos. Essa mudança de risco para alguém disposto a aceitá-lo é chamada de hedge. Os fabricantes poderiam efetivamente garantir um preço de venda por meio de uma quantia equivalente de bens com contratos futuros. Se uma empresa de mineração soubesse que venderia mil onças de ouro em vários meses, poderia se proteger de um futuro declínio de preço, aceitando contratos futuros de ouro com 10 contratos de curto prazo ou 10 de opção de venda de ouro hoje. Se o preço do ouro caísse em US $ 30 nos meses seguintes, eles receberiam muito menos no mercado à vista por seu ouro, mas ganhariam muito quando compensassem suas posições de futuros de ouro curtos ou posições de opções de ouro. O preço futuro acabará por se tornar o preço à vista. Um usuário ou comprador de mercadorias pode usar o mercado de futuros da mesma maneira. Eles precisariam se proteger de um aumento futuro de preços e, portanto, fechar contratos futuros de longo prazo.
A pessoa que aceita voluntariamente um risco o faz por causa da oportunidade de lucrar com os movimentos de preços, isso é conhecido como especular. O algodão em sua camisa, o suco de laranja, cereais e café que você comeu no café da manhã, a madeira, o cobre e a hipoteca de sua casa, o gás ou o etanol que você colocou em seu carro, teriam preços muitas vezes mais altos sem a participação de especuladores (você) nos mercados futuros. Por meio das forças de oferta e demanda do mercado, os preços de equilíbrio são alcançados de maneira ordenada e eqüitativa dentro das bolsas, e as economias do mundo, e você, se beneficiam tremendamente da negociação de futuros.
E se eu não for um grande produtor ou consumidor de uma commodity e só quiser proteger meu portfólio de ações e títulos?
O mesmo se aplica à proteção de suas carteiras de ações e títulos de ações adversas do mercado. Se você tem exposição no Dow Jones, S & amp; P ou ações NASDAQ você pode simplesmente reduzir os futuros ou comprar puts no índice. Se você está preocupado com as altas taxas de juros prejudicando seus preços de investimento de renda fixa, mais uma vez, você pode encurtar os futuros ou comprar opções de compra em suas Notas, Títulos e Obrigações do Tesouro.
O que significa ir longo e ir embora?
Para obter lucro em qualquer investimento, é necessário que algo seja comprado e vendido. Ao negociar um contrato futuro, não importa se você inicialmente vende ou compra, contanto que você faça as duas coisas antes do vencimento do contrato. Se você fosse de baixa, você venderia ou ficaria em falta. Se você fosse otimista, você iria querer comprar ou ir muito.
Como você vende algo que você não possui?
Ao negociar futuros, você nunca realmente compra ou vende algo tangível; você está apenas contratando para fazê-lo em uma data futura. Você está apenas tomando uma posição de compra ou venda como especulador, esperando lucrar com a alta ou a queda dos preços. Você não tem intenção de fazer ou receber a mercadoria que está negociando, seu único objetivo é comprar na baixa e vender na alta ou vice-versa. Antes da expiração do contrato, você precisará aliviar sua obrigação contratual de aceitar ou fazer a entrega, compensando sua posição inicial. Portanto, se você originalmente entrou em uma posição curta para sair você compraria, e se você tivesse originalmente inserido uma posição comprada, para sair você venderia.
Como os negócios ocorrem?
A Chicago Mercantile Exchange e a maioria das bolsas de futuros dos EUA oferecem dois espaços para negociação: o tradicional local de pregão e o comércio eletrônico. De um modo geral, a negociação é essencialmente a mesma em qualquer formato: os clientes enviam ordens que são executadas & # 8211; preenchido & # 8211; por outros comerciantes que tomam posições iguais mas opostas, vendendo a preços em que outros clientes compram ou compram a preços em que outros clientes vendem. Essa correspondência de compradores e vendedores ocorre tanto no pregão aberto quanto no comércio eletrônico, mas há algumas diferenças entre os dois processos.
No pregão de viva voz, os pedidos são comunicados aos corretores em uma área de negociação, por meio de solicitações que os clientes fazem às suas corretoras por telefone ou computador. Ofertas e ofertas de clientes são apresentadas por corretores de estacas a outros corretores que estão na mina, e as negociações são "executadas" (# 8221); & # 8211; as correspondências são feitas & # 8211; quando os preços que são mutuamente aceitáveis para compradores e vendedores são identificados. Os clientes são notificados sobre seus negócios, as informações sobre cada negócio são enviadas para a câmara de compensação e corretoras, e os preços são divulgados imediatamente em todo o mundo. A ordem de troca também é marcada com o tempo em ambas as extremidades do processo.
Na negociação eletrônica ou baseada em tela, os clientes enviam ordens de compra ou venda diretamente de seus computadores para um mercado eletrônico oferecido pela bolsa. Não há necessidade de que os corretores enviem e executem pedidos para os clientes, porque os clientes receberão a aprovação da corretora para negociar eletronicamente, e o sistema de computador de câmbio informa as corretoras da atividade do cliente. Em certo sentido, a tela de negociação substitui o poço de negociação e os participantes do mercado eletrônico substituem os corretores que estão no poço. Há uma transparência de preço muito expandida porque os cinco principais lances e ofertas atuais são publicados na tela de negociação para todos os participantes do mercado verem & # 8211; Uma vantagem que mesmo corretores em um pit don t tem. O sistema de computador de trocas monitora todas as atividades de negociação e identifica as correspondências de ofertas e ofertas, com os preenchimentos feitos geralmente de acordo com o processo FIFO (first-in-first-out), embora alguns processos de alocação alternativos sejam usados em mercados específicos. As informações comerciais são enviadas para a câmara de compensação e corretagem, e os preços também são transmitidos instantaneamente ao público. As transações feitas na troca do CME Globex, por exemplo, são normalmente concluídas em uma fração de segundo. No comércio de créditos abertos, no entanto, pode levar de alguns segundos a minutos para executar um negócio, de acordo com a complexidade do pedido.
Como funciona o processo de descoberta de preços?
Os preços futuros aumentam e diminuem em grande parte por causa da miríade de fatores que influenciam os julgamentos de compradores e vendedores sobre o que um determinado produto valerá em um dado momento no futuro (de menos de um mês a mais de dois anos).
À medida que novos desenvolvimentos de oferta e demanda ocorrem e à medida que informações novas e mais atuais se tornam disponíveis, esses julgamentos são reavaliados e o preço de um determinado contrato futuro pode ser oferecido para cima ou para baixo. O processo de reavaliação - de descoberta de preços - é contínuo.
Assim, em janeiro, o preço de um contrato futuro de julho refletiria o consenso das opiniões de compradores e vendedores naquele momento sobre qual seria o valor de uma mercadoria ou item quando o contrato expirasse em julho. Em qualquer dia, com a chegada de informações novas ou mais precisas, o preço do contrato futuro de julho pode aumentar ou diminuir em resposta às mudanças nas expectativas.
A descoberta competitiva de preços é uma importante função econômica - e, na verdade, um grande benefício econômico - da negociação de futuros. O pregão de uma bolsa de futuros é onde as informações disponíveis sobre o valor futuro de uma mercadoria ou item são traduzidas para a linguagem de preço. Em resumo, os preços futuros são um barômetro de oferta e demanda em constante mudança e, em um mercado dinâmico, a única certeza é de que os preços vão mudar.
O que acontece depois do sino de fechamento?
Uma vez que um sinal de fechamento sinaliza o fim de um dia de negociação, a organização de compensação da bolsa corresponde a cada compra feita naquele dia com sua venda correspondente e registra os ganhos ou perdas de cada empresa membro com base nas variações de preço daquele dia - um empreendimento enorme, considerando que quase dois terços de um milhão de contratos futuros são comprados e vendidos em um dia médio. Cada empresa, por sua vez, calcula os ganhos e perdas para cada um de seus clientes que possuem contratos futuros.
Ganhos e perdas em contratos futuros não são calculados apenas diariamente, são creditados e deduzidos diariamente. Assim, se um especulador tivesse, digamos, um lucro de US $ 300 como resultado das mudanças de preço do dia, esse valor seria imediatamente creditado em sua conta de corretagem e, a menos que exigido para outros propósitos, poderia ser retirado. Por outro lado, se as alterações de preço do dia resultassem em uma perda de US $ 300, sua conta seria debitada imediatamente para esse valor.
O processo que acabamos de descrever é conhecido como uma liquidação financeira em dinheiro e é uma característica importante da negociação de futuros. Como será visto quando discutirmos os requisitos de margem, também é a razão pela qual um cliente que incorre em uma perda em uma posição de futuros pode ser chamado para depositar fundos adicionais em sua conta.
A aritmética da negociação de futuros é complicada?
Dizer que ganhos e perdas na negociação de futuros são o resultado de mudanças de preço é uma explicação precisa, mas de modo algum uma explicação completa. Talvez mais do que em qualquer outra forma de especulação ou investimento, ganhos e perdas na negociação de futuros são altamente alavancados. Uma compreensão da alavancagem - e de como ela pode funcionar a seu favor ou desvantagem - é crucial para uma compreensão da negociação de futuros.
Como mencionado na introdução, a alavancagem da negociação de futuros decorre do fato de que apenas uma quantia relativamente pequena de dinheiro (conhecida como margem inicial) é necessária para comprar ou vender um contrato futuro. Em um determinado dia, um depósito de margem de apenas US $ 1.000 pode permitir que você compre ou venda um contrato futuro que cobre US $ 25.000 em soja. Ou por US $ 10.000, você pode comprar um contrato futuro que cobre ações ordinárias no valor de US $ 260.000. Quanto menor a margem em relação ao valor do contrato futuro, maior a alavancagem.
Se você especular em contratos futuros e o preço se mover na direção que você previu, a alta alavancagem pode produzir grandes lucros em relação à sua margem inicial. Por outro lado, se os preços se movem na direção oposta, a alta alavancagem pode produzir grandes perdas em relação à sua margem inicial. Alavancagem é uma espada de dois gumes.
Por exemplo, suponha que, em antecipação ao aumento dos preços das ações, você compre um contrato futuro de índice de ações S & P 500 de junho em um momento em que o índice de junho está sendo negociado a 1000. E suponha que sua margem inicial seja de US $ 10.000. Como o valor do contrato futuro é de US $ 250 vezes o índice, cada alteração de 1 ponto no índice representa um ganho ou perda de US $ 250.
Assim, um aumento no índice de 1.000 para 1040 dobraria seu depósito de $ 10.000 e uma redução de 1.000 para 960 eliminaria esse valor. Isso é um ganho ou perda de 100% como resultado de apenas uma alteração de 4% no índice de ações!
Dito de outro modo, ao comprar (ou vender) um contrato futuro oferece exatamente o mesmo potencial de lucro em dólares e centavos do que possuir (ou vender) as commodities reais ou itens cobertos pelo contrato, baixas exigências de margem aumentam acentuadamente o potencial de perda ou lucro percentual . Por exemplo, pode ser uma coisa ter o valor de seu portfólio de ações ordinárias cair de US $ 100.000 para US $ 96.000 (uma perda de 4%), mas outra (pelo menos emocional) para depositar US $ 10.000 como margem para um contrato futuro e acabar perdendo. que muito ou mais como resultado de apenas um declínio de preço de 4%. A negociação de futuros exige não apenas os recursos financeiros necessários, mas também o temperamento financeiro e emocional necessário.
Quais riscos devo considerar ao negociar?
Um requisito absoluto para qualquer um que esteja considerando negociar contratos futuros - seja açúcar ou índices de ações, barrigas de porco ou petróleo - é entender claramente o conceito de alavancagem, bem como a quantidade de ganho ou perda que resultará de qualquer mudança em o preço de futuros do contrato de futuros específico que você estaria negociando. Se você não puder arcar com o risco, ou mesmo se estiver desconfortável com o risco, o único bom conselho é não negociar. A negociação de futuros não é para todos.
Como é evidente na discussão anterior, a aritmética de alavancagem é a aritmética das margens. Uma compreensão das margens - e dos vários tipos diferentes de margem - é essencial para uma compreensão da negociação de futuros.
Se a sua experiência de investimento anterior envolveu principalmente ações ordinárias, você sabe que o termo margem - como usado em conexão com títulos - tem a ver com o pagamento adiantado e dinheiro emprestado de um corretor para comprar ações. Mas usado em conexão com negociação de futuros, a margem tem um significado totalmente diferente e serve a um propósito completamente diferente.
Em vez de fornecer um adiantamento, a margem exigida para comprar ou vender um contrato de futuros é apenas um depósito de dinheiro de boa fé que pode ser utilizado por sua corretora para cobrir perdas que podem ocorrer durante a negociação de futuros. É muito parecido com dinheiro mantido em uma conta de depósito. Os requisitos mínimos de margem para um determinado contrato futuro em um determinado momento são definidos pela bolsa na qual o contrato é negociado. Eles são tipicamente cerca de cinco por cento do valor atual do contrato futuro. As bolsas monitoram continuamente as condições e os riscos do mercado e, quando necessário, aumentam ou reduzem seus requisitos de margem. Firmas de corretagem individuais podem exigir valores de margem mais altos de seus clientes do que os mínimos estabelecidos pelo câmbio.
Existem dois termos relacionados à margem que você deve saber: Margem inicial e margem de manutenção.
Margem inicial (às vezes chamada de margem original) é a soma de dinheiro que o cliente deve depositar na corretora para cada contrato de futuros a ser comprado ou vendido. Em qualquer dia que os lucros acumularem em suas posições abertas, os lucros serão adicionados ao saldo em sua conta de margem. Em qualquer perda de dias acumulada, as perdas serão deduzidas do saldo em sua conta de margem.
Se e quando os fundos remanescentes disponíveis em sua conta de margem forem reduzidos por perdas abaixo de um certo nível - conhecido como requisito de margem de manutenção - seu corretor exigirá que você deposite fundos adicionais para trazer a conta de volta ao nível inicial. margem. Ou, também pode ser solicitada margem adicional se a bolsa ou sua corretora aumentar seus requisitos de margem. Solicitações de margem adicional são conhecidas como chamadas de margem.
Suponha, por exemplo, que a margem inicial necessária para comprar ou vender um determinado contrato futuro seja de US $ 2.000 e que a exigência de margem de manutenção seja de US $ 1.500. Se as perdas em posições abertas reduzirem os fundos restantes em sua conta de negociação para, digamos, US $ 1.400 (um valor inferior ao requisito de manutenção), você receberá uma solicitação de margem de US $ 600 necessária para restaurar sua conta para US $ 2.000.
Antes de negociar contratos futuros, certifique-se de entender o Contrato de Margem da corretora e saber como e quando a empresa espera que as chamadas de margem sejam atendidas. Algumas empresas podem exigir apenas que você envie um cheque pessoal. Outros podem insistir que você transfira fundos do seu banco ou forneça a entrega no mesmo dia ou no dia seguinte de um cheque certificado ou de caixa. Se as chamadas de margem não forem atendidas no prazo e no formulário prescritos, a empresa poderá se proteger, liquidando suas posições abertas pelo preço de mercado disponível (possivelmente resultando em uma perda não garantida pela qual você seria responsável).
Para onde vai meu dinheiro quando abro uma conta?
A pedra angular do sistema de negociação de futuros dos EUA é que nenhuma empresa de corretagem de futuros é autorizada a deter fundos de clientes em qualquer uma das suas contas bancárias corporativas. De acordo com as regulamentações estritas que são impostas de forma agressiva pela CFTC e pela NFA, as corretoras de futuros são obrigadas a manter fundos de clientes em contas bancárias totalmente separadas de suas próprias contas bancárias. Por lei, os fundos depositados pelos clientes nunca podem, em nenhuma circunstância, ser misturados com os fundos próprios da corretora. Seus fundos de negociação sempre serão mantidos com cuidado e segurança em uma "conta de fundos segregados de clientes".
O que é uma troca de futuros?
Uma bolsa de futuros, legalmente conhecida nos EUA como um mercado de contratos designados, & # 8221; é, em sua essência, um mercado de leilão & # 8211; altamente regulamentado, técnico e complexo & # 8211; mas um mercado de leilões, no entanto.
Uma bolsa de futuros é o único lugar onde futuros e opções sobre futuros (que oferecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um contrato futuro subjacente a um preço particular) podem ser negociados. A negociação pode ocorrer tanto no pregão da bolsa de valores quanto através de uma plataforma de negociação eletrônica. Uma bolsa em si não negocia futuros. Em vez disso:
Fornece e mantém as instalações onde os compradores e vendedores se encontram, variando de poços comerciais tradicionais & # 8221; às redes globais de comércio eletrônico.
Pesquisa, desenvolve e oferece contratos futuros para serem negociados.
Supervisiona a negociação de seus produtos e aplica regras e regulamentos relacionados a negociação.
Monitora e impõe padrões financeiros e éticos.
Fornece dados diários e históricos sobre os contratos negociados sob seus auspícios.
As bolsas de futuros nos EUA estão sujeitas a uma grande quantidade de regulamentação. Eles são monitorados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e pela National Futures Association (NFA). Além disso, a maioria das bolsas de futuros pratica intensa autorregulação, monitorando seus funcionários e as práticas comerciais que ocorrem em suas instalações.
Essas agências cuidam do interesse público, asseguram a prática justa e monitoram o processo de descoberta de preços que ocorre na negociação de futuros. Outros órgãos governamentais, incluindo a Securities and Exchange Commission, o Federal Reserve Board e o Treasury Board dos EUA também monitoram algumas funções de troca de futuros. Violações das regras de câmbio podem resultar em multas substanciais, bem como suspensão ou revogação de privilégios de negociação.
Quantas trocas de contratos existem?
Existem atualmente 13 bolsas de futuros registradas nos EUA, mas nem todas estão hospedando negociações ativas. A CME é a maior bolsa de futuros dos EUA em volume e a primeira bolsa de futuros dos EUA a se tornar uma corporação com fins lucrativos, depois de revisar sua estrutura original de afiliação privada e tornar-se uma empresa de capital aberto em 2002. A maioria das bolsas dos EUA permanece não-for - lucro, organizações de associação privada, mas um número delas está pesando ativamente as vantagens de mudar para as corporações de ações.
Existem mais de 50 bolsas de futuros em todo o mundo, e elas são estruturadas de várias maneiras diferentes. Algumas bolsas de futuros são de propriedade de grupos de bancos ou por uma holding de bolsas de valores. Outras bolsas, ou suas holdings, são listadas publicamente em uma bolsa de valores, similar à CME.
Como as trocas de futuros ganham dinheiro?
Como as bolsas de futuros não se envolvem em negociações, as pessoas às vezes se perguntam como ganham dinheiro. As bolsas de futuros ganham renda principalmente por:
Receber uma taxa para cada negociação feita através da troca.
Dados de preços de venda & # 8211; dados de preços atuais, de streaming em tempo real, bem como dados de preços históricos sobre transações feitas através da troca. Na CME, os serviços de assinatura de dados incluem as cotações E-CME 8482; e E-history CME.
Cobrar por serviços de compensação, se as bolsas de futuros tiverem sua própria câmara de compensação, como é o caso da CME. Algumas trocas terceirizam a função de compensação. A Chicago Board of Trade, por exemplo, tem seus contratos liberados através da CME Clearing House.
Opções básicas de negociação de opções ppt
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Guia para Iniciantes em Opções.
O que é uma opção?
Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente (uma ação ou índice) a um preço específico em ou antes de uma determinada data.
Uma opção é um derivado. Isto é, seu valor é derivado de outra coisa. No caso de uma opção de compra de ações, seu valor é baseado no estoque subjacente (patrimônio líquido). No caso de uma opção de índice, seu valor é baseado no índice subjacente (patrimônio líquido).
· As Opções Listadas são títulos, assim como ações.
· As opções são negociadas como ações, com compradores fazendo ofertas e vendedores fazendo ofertas.
· Opções são ativamente negociadas em um mercado listado, assim como ações. Eles podem ser comprados e vendidos como qualquer outra segurança.
· As opções são derivadas, ao contrário das ações (ou seja, as opções derivam seu valor de outra coisa, a garantia subjacente).
· Opções têm datas de vencimento, enquanto ações não.
· Não há um número fixo de opções, pois existem ações disponíveis.
· Os acionistas têm uma participação na empresa, com direito a voto e dividendos. Opções não transmitem tais direitos.
Algumas pessoas permanecem confusas com as opções. A verdade é que a maioria das pessoas usa as opções há algum tempo, porque a opção por opções está embutida em tudo, desde hipotecas até seguro de automóveis. No mundo das opções listadas, no entanto, sua existência é muito mais clara.
Tipos de expiração.
Existem dois tipos diferentes de opções em relação à expiração. Existe uma opção de estilo europeu e uma opção de estilo americano. A opção de estilo europeu não pode ser exercida até a data de expiração. Uma vez que um investidor tenha comprado a opção, ela deve ser mantida até o vencimento. Uma opção de estilo americano pode ser exercida a qualquer momento após a compra. Hoje, a maioria das opções de ações que são negociadas são opções de estilo americano. E muitas opções de índice são do estilo americano. No entanto, existem muitas opções de índice que são opções de estilo europeu. Um investidor deve estar ciente disso ao considerar a compra de uma opção de índice.
Uma opção Premium é o preço da opção. É o preço que você paga para comprar a opção. Por exemplo, um XYZ May 30 Call (assim, é uma opção para comprar ações da empresa XYZ) pode ter um prêmio de opção de Rs.2.
O Preço de Exercício (ou Exercício) é o preço pelo qual o título subjacente (neste caso, XYZ) pode ser comprado ou vendido conforme especificado no contrato de opção.
A Data de Expiração é o dia em que a opção não é mais válida e deixa de existir. A data de vencimento de todas as opções de ações listadas nos EUA é a terceira sexta-feira do mês (exceto quando cai em um feriado e, nesse caso, na quinta-feira).
As pessoas que compram opções têm direito, e isso é o direito de exercitar.
Quando um detentor de opções opta por exercer uma opção, um processo começa a encontrar um escritor com o mesmo tipo de opção (ou seja, classe, preço de exercício e tipo de opção). Uma vez encontrado, esse escritor pode ser atribuído.
Existem dois tipos de opções - ligar e colocar. Uma chamada dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento subjacente. A put dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o instrumento subjacente.
O preço predeterminado sobre o qual o comprador e o vendedor de uma opção concordaram é o preço de exercício, também chamado preço de exercício ou preço de greve. Cada opção em um instrumento subjacente deve ter vários preços de exercício.
Opção de compra - o preço do instrumento subjacente é maior que o preço de exercício.
Opção de venda - o preço do instrumento subjacente é inferior ao preço de exercício.
Opção de compra - o preço do instrumento subjacente é menor que o preço de exercício.
Opção de venda - o preço do instrumento subjacente é superior ao preço de exercício.
O preço subjacente é equivalente ao preço de exercício.
Opções têm vidas finitas. O dia de vencimento da opção é o último dia em que o proprietário da opção pode exercer a opção. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de vencimento, a critério do proprietário.
Uma classe de opções é todas as opções e chamadas em um determinado instrumento subjacente. O que uma opção dá a uma pessoa o direito de comprar ou vender é o instrumento subjacente. No caso de opções de índice, o subjacente deve ser um índice como o índice Sensitive (Sensex) ou S & P CNX NIFTY ou ações individuais.
Uma opção pode ser liquidada de três formas A compra ou venda de fechamento, abandono e exercício. Compra e venda de opções são os métodos mais comuns de liquidação. Uma opção dá o direito de comprar ou vender um instrumento subjacente a um preço fixo.
Os preços das opções são definidos pelas negociações entre compradores e vendedores. Os preços das opções são influenciados principalmente pelas expectativas de preços futuros dos compradores e vendedores e pela relação do preço da opção com o preço do instrumento.
O valor de tempo de uma opção é o valor que o prêmio excede o valor intrínseco. Valor do tempo = Prêmio da opção - valor intrínseco.
Noções básicas de negociação de commodities - futuros e opções 101.
Quais são as opções?
Muitas pessoas são intimidadas pelo potencial de risco ilimitado quando negociam contratos futuros. As chamadas de margem podem e acontecem quando negociando futuros ou concedendo opções nuas. Opções longas têm risco limitado e muitos investidores as escolhem para negociar contratos futuros de commodities por esse motivo. Seu risco máximo ao comprar uma opção é a perda do prêmio pago mais sua comissão e taxas. Portanto, sua conta não pode ficar negativa como pode acontecer em um contrato futuro. Uma opção confere ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um contrato de futuros, a um preço predeterminado (preço de exercício) em ou antes de uma data de vencimento predeterminada.
Para ir comprado (comprar), uma opção exige que um comprador (titular) pague um prêmio. Quando a opção é curta, o vendedor (escritor ou concedente) recebe um prêmio, mas é responsável pelo valor total do contrato. Portanto, os riscos dos outorgantes de opções são semelhantes aos de um negociante de contratos futuros. Clique aqui para saber mais sobre como vender opções em contratos futuros.
O que é uma opção de compra?
Uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar um contrato futuro subjacente. A compra de uma chamada significa que você está esperando preços mais altos para a mercadoria subjacente. Suponhamos que você comprou uma opção de compra de 60 dólares do Crude Oil em dezembro. Você comprou o direito, mas não a obrigação de comprar 1.000 barris de petróleo bruto em dezembro por US $ 60 por barril.
O que é uma opção de venda?
Uma opção de venda dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender um contrato futuro subjacente. A compra de um put significa que você está esperando preços mais baixos para o commodity subjacente. Suponhamos que você comprou uma opção de venda de US $ 5,00 do Soybean em novembro. Você comprou o direito, mas não a obrigação de vender 5 mil bushels de soja em novembro a US $ 5 por bushel.
Como o valor de uma opção é determinado?
Para entender os fundamentos da negociação de opções, primeiro você precisa entender o significado do valor intrínseco e extrínseco. O prêmio da opção é composto por esses dois valores. Intrínseco é o valor da opção se você a exercitou para o contrato futuro e depois a compensou. Por exemplo, se você tiver uma chamada de soja no valor de US $ 5 e o preço futuro para esse contrato for US $ 5,20, haverá um valor intrínseco de 0,20 para essa opção. A soja é um contrato de 5.000 bushel, então 20 centavos são multiplicados por 5.000 = $ 1.000 de valor intrínseco para essa opção.
Agora, digamos que a mesma chamada de soja no valor de US $ 5 em novembro custa US $ 1.600 em prêmio. $ 1.000 do custo é de valor intrínseco e os outros $ 600 são de valor extrínseco. O valor extrínseco é composto pelo valor do tempo, prêmio de volatilidade e demanda por essa opção específica. Se a opção tiver 60 dias restantes até a expiração, ela terá mais valor de tempo do que seria com 45 dias restantes. Se o contrato de futuros subjacente tiver grandes movimentos de preço de baixo para alto, o prêmio de volatilidade será maior do que um contrato com pequenos movimentos de preço. Se muitas pessoas estão comprando esse exato preço de exercício, essa demanda pode aumentar artificialmente o prêmio também.
As opções são, por definição, um ativo em desperdício, porque a cada dia o prêmio da opção está sendo corroído pelo tempo. Essa erosão do prêmio acelera durante toda a vida útil da opção. A decadência do tempo é o melhor amigo dos vendedores de opções e o pior inimigo dos compradores de opções. O valor das opções out-of-the-money é composto quase inteiramente por valor de tempo. O gráfico abaixo mostra a aceleração do decaimento do tempo de uma opção com um tempo de vida de 9 meses, desde o seu início até a sua expiração.
Quanto um prémio de opção irá mover em relação ao contrato de futuros subjacente?
Você pode aproximar o movimento descobrindo o fator delta de sua opção. O fator delta informa quanto a mudança no prêmio deve ocorrer em sua opção com base no movimento do contrato futuro subjacente. Digamos que você pense que o ouro de dezembro subirá US $ 50 / onça ou US $ 5.000 / contrato em um curto período de tempo. Você comprou uma opção com um fator delta de 20 ou 20%. Esta opção deve ganhar aproximadamente US $ 1.000 em valor de prêmio do movimento esperado de US $ 5.000 de preço de futuros de ouro se ocorrer em tempo hábil.
Um especulador de opções pode ter lucro antes que a opção tenha valor intrínseco?
Sim, desde que o prêmio da opção aumente o suficiente para cobrir seus custos de transação, como comissões e taxas. Por exemplo, você tem uma chamada de milho de US $ 3 em dezembro e o milho em dezembro está em US $ 270 / bushel e seus custos de transação foram de US $ 50. Digamos que sua opção tenha um delta de 20% e o mercado futuro de milho em dezembro aumente 10 centavos de dólar / bushel para $ 2,80 / bushel. O milho é um contato de 5000 bushels, então 1 cent = multiplicado por 5.000 = $ 50. O prêmio da sua opção aumentará em aproximadamente 2 centavos = US $ 100. Seu intervalo foi de US $ 50, então você tem um lucro de US $ 50 sem qualquer valor intrínseco, porque você ainda está fora do dinheiro em 20 centavos.
Por outro lado, o mercado de futuros subjacente para as suas opções pode mover a direção que você antecipou, mas não com rapidez suficiente para compensar a deterioração de tempo das opções. Assim, as opções podem perder dinheiro, apesar do contrato de futuros subjacente se mover em uma direção favorável.
O que é uma propagação de chamada de touro?
Um spread de call bull é uma estratégia otimista para aproveitar os mercados com prêmios de opções de alta volatilidade. Envolve a compra de uma opção de compra de dinheiro igual ou mais próxima e a concessão de uma opção de compra adicional fora do dinheiro. O potencial de lucro é a diferença entre os preços de exercício menos seus custos e seus riscos são o custo do negócio. Exemplo: compre 1 dezembro de petróleo bruto US $ 70 chamar por US $ 2.500 e vender 1 dezembro de petróleo bruto US $ 75 chamada para US $ 1.000. O custo do negócio é de US $ 1.500 (US $ 2.500 a US $ 1.000) e seu potencial de lucro é US $ 3.500 (US $ 70- $ 75 = US $ 5 e o contrato bruto é de 1.000 barris por US $ 5 multiplicado por 1.000 = US $ 5.000- $ 1.500 = US $ 3.500).
O que é um urso colocado?
Um spread de bear bear é igual ao bull call spread acima, mas usa puts ao invés de calls e é para especular sobre um declínio nos preços. Então você compraria um ou perto do dinheiro colocado e concederia mais dinheiro. Saiba mais & gt; & gt; & gt;
Aqui está a introdução ao guia de futuros do CME Group.
O que é um contrato futuro?
A unidade de troca negociada nas bolsas é o contrato futuro. Cada contrato prevê a entrega futura de mercadorias em uma data, hora e local específicos. Cada mercadoria em particular é comprada e vendida em unidades contratuais padronizadas, o que as torna completamente intercambiáveis.
Quantos anos e quão úteis são os mercados de commodities?
Os mercados futuros modernos são negociados desde o futuro do arroz negociado no século XVIII em Osaka, no Japão. No entanto, os historiadores encontraram algumas evidências de contratos futuros primitivos para o azeite, especiarias e outros bens foram utilizados pelos mercadores de navegação na Pérsia antes de Cristo. Nos Estados Unidos, o comércio de futuros começou em meados do século XIX, com contratos de milho em Chicago e contratos de algodão em Nova York.
A revolução industrial trouxe uma nova tecnologia e a capacidade de produzir ferramentas mais eficientes e, consequentemente, mais alimentos. A produção econômica não apenas começou a acompanhar o crescimento da população, mas também aumentou os padrões de vida. Essa nova produtividade exigia mais armazenamento agrícola, transporte e distribuição mais eficiente de mercadorias.
Inicialmente, os mercados à vista puderam lidar com a crescente demanda, mas à medida que as quantidades aumentavam, os mercados futuros, com preços, classificação e entrega uniformes de commodities, tornaram-se cada vez mais importantes. Para lidar com os excessos que ocorrem durante os períodos de colheita e com a escassez que ocorre antes da colheita, os compradores agora poderiam se proteger das flutuações de preço ao fixar um preço específico para uma mercadoria antes que ela realmente precisasse. Então, futuros e opções se tornaram necessários para produtores, consumidores e investidores.
Por que as pessoas investem em commodities?
Alavancagem é muito importante para os mercados de commodities. Ao contrário do mercado de ações, você pode ter que investir 10 mil dólares para alavancar 10 mil dólares de uma determinada ação. Um negociante de commodities pode alavancar dezenas de milhares de dólares de uma commodity por centavos por dólar. Além disso, ao contrário das ações, as commodities têm valor intrínseco e não vão à falência.
Os mercados futuros são tão cruciais para o bem-estar de nossa nação, que o governo estabeleceu a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para supervisionar a indústria. Há também um órgão auto-regulador, a National Futures Association (NFA), que monitora as atividades de todos os profissionais do mercado futuro para garantir a integridade dos mercados futuros.
As commodities também dão ao investidor a capacidade de participar de praticamente todos os setores da economia mundial e têm o potencial de produzir retornos que tendem a ser independentes dos mercados de ações, títulos e imóveis. Na verdade, os portfólios que adicionam investimentos em commodities podem na verdade reduzir o risco geral da carteira por meio da diversificação.
Qual é a diferença entre cobertura e especulação?
Quase todos os produtos que você consome provavelmente custariam muito mais sem os mercados futuros de commodities. Devido aos riscos intrínsecos associados a estar no negócio, sem a capacidade de transferir riscos, um fabricante / produtor de bens ou serviços seria forçado a cobrar preços mais altos, e o consumidor teria que pagar preços mais altos. Essa mudança de risco para alguém disposto a aceitá-lo é chamada de hedge. Os fabricantes poderiam efetivamente garantir um preço de venda por meio de uma quantia equivalente de bens com contratos futuros. Se uma empresa de mineração soubesse que venderia mil onças de ouro em vários meses, poderia se proteger de um futuro declínio de preço, aceitando contratos futuros de ouro com 10 contratos de curto prazo ou 10 de opção de venda de ouro hoje. Se o preço do ouro caísse em US $ 30 nos meses seguintes, eles receberiam muito menos no mercado à vista por seu ouro, mas ganhariam muito quando compensassem suas posições de futuros de ouro curtos ou posições de opções de ouro. O preço futuro acabará por se tornar o preço à vista. Um usuário ou comprador de mercadorias pode usar o mercado de futuros da mesma maneira. Eles precisariam se proteger de um aumento futuro de preços e, portanto, fechar contratos futuros de longo prazo.
A pessoa que aceita voluntariamente um risco o faz por causa da oportunidade de lucrar com os movimentos de preços, isso é conhecido como especular. O algodão em sua camisa, o suco de laranja, cereais e café que você comeu no café da manhã, a madeira, o cobre e a hipoteca de sua casa, o gás ou o etanol que você colocou em seu carro, teriam preços muitas vezes mais altos sem a participação de especuladores (você) nos mercados futuros. Por meio das forças de oferta e demanda do mercado, os preços de equilíbrio são alcançados de maneira ordenada e eqüitativa dentro das bolsas, e as economias do mundo, e você, se beneficiam tremendamente da negociação de futuros.
E se eu não for um grande produtor ou consumidor de uma commodity e só quiser proteger meu portfólio de ações e títulos?
O mesmo se aplica à proteção de suas carteiras de ações e títulos de ações adversas do mercado. Se você tem exposição no Dow Jones, S & amp; P ou ações NASDAQ você pode simplesmente reduzir os futuros ou comprar puts no índice. Se você está preocupado com as altas taxas de juros prejudicando seus preços de investimento de renda fixa, mais uma vez, você pode encurtar os futuros ou comprar opções de compra em suas Notas, Títulos e Obrigações do Tesouro.
O que significa ir longo e ir embora?
Para obter lucro em qualquer investimento, é necessário que algo seja comprado e vendido. Ao negociar um contrato futuro, não importa se você inicialmente vende ou compra, contanto que você faça as duas coisas antes do vencimento do contrato. Se você fosse de baixa, você venderia ou ficaria em falta. Se você fosse otimista, você iria querer comprar ou ir muito.
Como você vende algo que você não possui?
Ao negociar futuros, você nunca realmente compra ou vende algo tangível; você está apenas contratando para fazê-lo em uma data futura. Você está apenas tomando uma posição de compra ou venda como especulador, esperando lucrar com a alta ou a queda dos preços. Você não tem intenção de fazer ou receber a mercadoria que está negociando, seu único objetivo é comprar na baixa e vender na alta ou vice-versa. Antes da expiração do contrato, você precisará aliviar sua obrigação contratual de aceitar ou fazer a entrega, compensando sua posição inicial. Portanto, se você originalmente entrou em uma posição curta para sair você compraria, e se você tivesse originalmente inserido uma posição comprada, para sair você venderia.
Como os negócios ocorrem?
A Chicago Mercantile Exchange e a maioria das bolsas de futuros dos EUA oferecem dois espaços para negociação: o tradicional local de pregão e o comércio eletrônico. De um modo geral, a negociação é essencialmente a mesma em qualquer formato: os clientes enviam ordens que são executadas & # 8211; preenchido & # 8211; por outros comerciantes que tomam posições iguais mas opostas, vendendo a preços em que outros clientes compram ou compram a preços em que outros clientes vendem. Essa correspondência de compradores e vendedores ocorre tanto no pregão aberto quanto no comércio eletrônico, mas há algumas diferenças entre os dois processos.
No pregão de viva voz, os pedidos são comunicados aos corretores em uma área de negociação, por meio de solicitações que os clientes fazem às suas corretoras por telefone ou computador. Ofertas e ofertas de clientes são apresentadas por corretores de estacas a outros corretores que estão na mina, e as negociações são "executadas" (# 8221); & # 8211; as correspondências são feitas & # 8211; quando os preços que são mutuamente aceitáveis para compradores e vendedores são identificados. Os clientes são notificados sobre seus negócios, as informações sobre cada negócio são enviadas para a câmara de compensação e corretoras, e os preços são divulgados imediatamente em todo o mundo. A ordem de troca também é marcada com o tempo em ambas as extremidades do processo.
Na negociação eletrônica ou baseada em tela, os clientes enviam ordens de compra ou venda diretamente de seus computadores para um mercado eletrônico oferecido pela bolsa. Não há necessidade de que os corretores enviem e executem pedidos para os clientes, porque os clientes receberão a aprovação da corretora para negociar eletronicamente, e o sistema de computador de câmbio informa as corretoras da atividade do cliente. Em certo sentido, a tela de negociação substitui o poço de negociação e os participantes do mercado eletrônico substituem os corretores que estão no poço. Há uma transparência de preço muito expandida porque os cinco principais lances e ofertas atuais são publicados na tela de negociação para todos os participantes do mercado verem & # 8211; Uma vantagem que mesmo corretores em um pit don t tem. O sistema de computador de trocas monitora todas as atividades de negociação e identifica as correspondências de ofertas e ofertas, com os preenchimentos feitos geralmente de acordo com o processo FIFO (first-in-first-out), embora alguns processos de alocação alternativos sejam usados em mercados específicos. As informações comerciais são enviadas para a câmara de compensação e corretagem, e os preços também são transmitidos instantaneamente ao público. As transações feitas na troca do CME Globex, por exemplo, são normalmente concluídas em uma fração de segundo. No comércio de créditos abertos, no entanto, pode levar de alguns segundos a minutos para executar um negócio, de acordo com a complexidade do pedido.
Como funciona o processo de descoberta de preços?
Os preços futuros aumentam e diminuem em grande parte por causa da miríade de fatores que influenciam os julgamentos de compradores e vendedores sobre o que um determinado produto valerá em um dado momento no futuro (de menos de um mês a mais de dois anos).
À medida que novos desenvolvimentos de oferta e demanda ocorrem e à medida que informações novas e mais atuais se tornam disponíveis, esses julgamentos são reavaliados e o preço de um determinado contrato futuro pode ser oferecido para cima ou para baixo. O processo de reavaliação - de descoberta de preços - é contínuo.
Assim, em janeiro, o preço de um contrato futuro de julho refletiria o consenso das opiniões de compradores e vendedores naquele momento sobre qual seria o valor de uma mercadoria ou item quando o contrato expirasse em julho. Em qualquer dia, com a chegada de informações novas ou mais precisas, o preço do contrato futuro de julho pode aumentar ou diminuir em resposta às mudanças nas expectativas.
A descoberta competitiva de preços é uma importante função econômica - e, na verdade, um grande benefício econômico - da negociação de futuros. O pregão de uma bolsa de futuros é onde as informações disponíveis sobre o valor futuro de uma mercadoria ou item são traduzidas para a linguagem de preço. Em resumo, os preços futuros são um barômetro de oferta e demanda em constante mudança e, em um mercado dinâmico, a única certeza é de que os preços vão mudar.
O que acontece depois do sino de fechamento?
Uma vez que um sinal de fechamento sinaliza o fim de um dia de negociação, a organização de compensação da bolsa corresponde a cada compra feita naquele dia com sua venda correspondente e registra os ganhos ou perdas de cada empresa membro com base nas variações de preço daquele dia - um empreendimento enorme, considerando que quase dois terços de um milhão de contratos futuros são comprados e vendidos em um dia médio. Cada empresa, por sua vez, calcula os ganhos e perdas para cada um de seus clientes que possuem contratos futuros.
Ganhos e perdas em contratos futuros não são calculados apenas diariamente, são creditados e deduzidos diariamente. Assim, se um especulador tivesse, digamos, um lucro de US $ 300 como resultado das mudanças de preço do dia, esse valor seria imediatamente creditado em sua conta de corretagem e, a menos que exigido para outros propósitos, poderia ser retirado. Por outro lado, se as alterações de preço do dia resultassem em uma perda de US $ 300, sua conta seria debitada imediatamente para esse valor.
O processo que acabamos de descrever é conhecido como uma liquidação financeira em dinheiro e é uma característica importante da negociação de futuros. Como será visto quando discutirmos os requisitos de margem, também é a razão pela qual um cliente que incorre em uma perda em uma posição de futuros pode ser chamado para depositar fundos adicionais em sua conta.
A aritmética da negociação de futuros é complicada?
Dizer que ganhos e perdas na negociação de futuros são o resultado de mudanças de preço é uma explicação precisa, mas de modo algum uma explicação completa. Talvez mais do que em qualquer outra forma de especulação ou investimento, ganhos e perdas na negociação de futuros são altamente alavancados. Uma compreensão da alavancagem - e de como ela pode funcionar a seu favor ou desvantagem - é crucial para uma compreensão da negociação de futuros.
Como mencionado na introdução, a alavancagem da negociação de futuros decorre do fato de que apenas uma quantia relativamente pequena de dinheiro (conhecida como margem inicial) é necessária para comprar ou vender um contrato futuro. Em um determinado dia, um depósito de margem de apenas US $ 1.000 pode permitir que você compre ou venda um contrato futuro que cobre US $ 25.000 em soja. Ou por US $ 10.000, você pode comprar um contrato futuro que cobre ações ordinárias no valor de US $ 260.000. Quanto menor a margem em relação ao valor do contrato futuro, maior a alavancagem.
Se você especular em contratos futuros e o preço se mover na direção que você previu, a alta alavancagem pode produzir grandes lucros em relação à sua margem inicial. Por outro lado, se os preços se movem na direção oposta, a alta alavancagem pode produzir grandes perdas em relação à sua margem inicial. Alavancagem é uma espada de dois gumes.
Por exemplo, suponha que, em antecipação ao aumento dos preços das ações, você compre um contrato futuro de índice de ações S & P 500 de junho em um momento em que o índice de junho está sendo negociado a 1000. E suponha que sua margem inicial seja de US $ 10.000. Como o valor do contrato futuro é de US $ 250 vezes o índice, cada alteração de 1 ponto no índice representa um ganho ou perda de US $ 250.
Assim, um aumento no índice de 1.000 para 1040 dobraria seu depósito de $ 10.000 e uma redução de 1.000 para 960 eliminaria esse valor. Isso é um ganho ou perda de 100% como resultado de apenas uma alteração de 4% no índice de ações!
Dito de outro modo, ao comprar (ou vender) um contrato futuro oferece exatamente o mesmo potencial de lucro em dólares e centavos do que possuir (ou vender) as commodities reais ou itens cobertos pelo contrato, baixas exigências de margem aumentam acentuadamente o potencial de perda ou lucro percentual . Por exemplo, pode ser uma coisa ter o valor de seu portfólio de ações ordinárias cair de US $ 100.000 para US $ 96.000 (uma perda de 4%), mas outra (pelo menos emocional) para depositar US $ 10.000 como margem para um contrato futuro e acabar perdendo. que muito ou mais como resultado de apenas um declínio de preço de 4%. A negociação de futuros exige não apenas os recursos financeiros necessários, mas também o temperamento financeiro e emocional necessário.
Quais riscos devo considerar ao negociar?
Um requisito absoluto para qualquer um que esteja considerando negociar contratos futuros - seja açúcar ou índices de ações, barrigas de porco ou petróleo - é entender claramente o conceito de alavancagem, bem como a quantidade de ganho ou perda que resultará de qualquer mudança em o preço de futuros do contrato de futuros específico que você estaria negociando. Se você não puder arcar com o risco, ou mesmo se estiver desconfortável com o risco, o único bom conselho é não negociar. A negociação de futuros não é para todos.
Como é evidente na discussão anterior, a aritmética de alavancagem é a aritmética das margens. Uma compreensão das margens - e dos vários tipos diferentes de margem - é essencial para uma compreensão da negociação de futuros.
Se a sua experiência de investimento anterior envolveu principalmente ações ordinárias, você sabe que o termo margem - como usado em conexão com títulos - tem a ver com o pagamento adiantado e dinheiro emprestado de um corretor para comprar ações. Mas usado em conexão com negociação de futuros, a margem tem um significado totalmente diferente e serve a um propósito completamente diferente.
Em vez de fornecer um adiantamento, a margem exigida para comprar ou vender um contrato de futuros é apenas um depósito de dinheiro de boa fé que pode ser utilizado por sua corretora para cobrir perdas que podem ocorrer durante a negociação de futuros. É muito parecido com dinheiro mantido em uma conta de depósito. Os requisitos mínimos de margem para um determinado contrato futuro em um determinado momento são definidos pela bolsa na qual o contrato é negociado. Eles são tipicamente cerca de cinco por cento do valor atual do contrato futuro. As bolsas monitoram continuamente as condições e os riscos do mercado e, quando necessário, aumentam ou reduzem seus requisitos de margem. Firmas de corretagem individuais podem exigir valores de margem mais altos de seus clientes do que os mínimos estabelecidos pelo câmbio.
Existem dois termos relacionados à margem que você deve saber: Margem inicial e margem de manutenção.
Margem inicial (às vezes chamada de margem original) é a soma de dinheiro que o cliente deve depositar na corretora para cada contrato de futuros a ser comprado ou vendido. Em qualquer dia que os lucros acumularem em suas posições abertas, os lucros serão adicionados ao saldo em sua conta de margem. Em qualquer perda de dias acumulada, as perdas serão deduzidas do saldo em sua conta de margem.
Se e quando os fundos remanescentes disponíveis em sua conta de margem forem reduzidos por perdas abaixo de um certo nível - conhecido como requisito de margem de manutenção - seu corretor exigirá que você deposite fundos adicionais para trazer a conta de volta ao nível inicial. margem. Ou, também pode ser solicitada margem adicional se a bolsa ou sua corretora aumentar seus requisitos de margem. Solicitações de margem adicional são conhecidas como chamadas de margem.
Suponha, por exemplo, que a margem inicial necessária para comprar ou vender um determinado contrato futuro seja de US $ 2.000 e que a exigência de margem de manutenção seja de US $ 1.500. Se as perdas em posições abertas reduzirem os fundos restantes em sua conta de negociação para, digamos, US $ 1.400 (um valor inferior ao requisito de manutenção), você receberá uma solicitação de margem de US $ 600 necessária para restaurar sua conta para US $ 2.000.
Antes de negociar contratos futuros, certifique-se de entender o Contrato de Margem da corretora e saber como e quando a empresa espera que as chamadas de margem sejam atendidas. Algumas empresas podem exigir apenas que você envie um cheque pessoal. Outros podem insistir que você transfira fundos do seu banco ou forneça a entrega no mesmo dia ou no dia seguinte de um cheque certificado ou de caixa. Se as chamadas de margem não forem atendidas no prazo e no formulário prescritos, a empresa poderá se proteger, liquidando suas posições abertas pelo preço de mercado disponível (possivelmente resultando em uma perda não garantida pela qual você seria responsável).
Para onde vai meu dinheiro quando abro uma conta?
A pedra angular do sistema de negociação de futuros dos EUA é que nenhuma empresa de corretagem de futuros é autorizada a deter fundos de clientes em qualquer uma das suas contas bancárias corporativas. De acordo com as regulamentações estritas que são impostas de forma agressiva pela CFTC e pela NFA, as corretoras de futuros são obrigadas a manter fundos de clientes em contas bancárias totalmente separadas de suas próprias contas bancárias. Por lei, os fundos depositados pelos clientes nunca podem, em nenhuma circunstância, ser misturados com os fundos próprios da corretora. Seus fundos de negociação sempre serão mantidos com cuidado e segurança em uma "conta de fundos segregados de clientes".
O que é uma troca de futuros?
Uma bolsa de futuros, legalmente conhecida nos EUA como um mercado de contratos designados, & # 8221; é, em sua essência, um mercado de leilão & # 8211; altamente regulamentado, técnico e complexo & # 8211; mas um mercado de leilões, no entanto.
Uma bolsa de futuros é o único lugar onde futuros e opções sobre futuros (que oferecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um contrato futuro subjacente a um preço particular) podem ser negociados. A negociação pode ocorrer tanto no pregão da bolsa de valores quanto através de uma plataforma de negociação eletrônica. Uma bolsa em si não negocia futuros. Em vez disso:
Fornece e mantém as instalações onde os compradores e vendedores se encontram, variando de poços comerciais tradicionais & # 8221; às redes globais de comércio eletrônico.
Pesquisa, desenvolve e oferece contratos futuros para serem negociados.
Supervisiona a negociação de seus produtos e aplica regras e regulamentos relacionados a negociação.
Monitora e impõe padrões financeiros e éticos.
Fornece dados diários e históricos sobre os contratos negociados sob seus auspícios.
As bolsas de futuros nos EUA estão sujeitas a uma grande quantidade de regulamentação. Eles são monitorados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e pela National Futures Association (NFA). Além disso, a maioria das bolsas de futuros pratica intensa autorregulação, monitorando seus funcionários e as práticas comerciais que ocorrem em suas instalações.
Essas agências cuidam do interesse público, asseguram a prática justa e monitoram o processo de descoberta de preços que ocorre na negociação de futuros. Outros órgãos governamentais, incluindo a Securities and Exchange Commission, o Federal Reserve Board e o Treasury Board dos EUA também monitoram algumas funções de troca de futuros. Violações das regras de câmbio podem resultar em multas substanciais, bem como suspensão ou revogação de privilégios de negociação.
Quantas trocas de contratos existem?
Existem atualmente 13 bolsas de futuros registradas nos EUA, mas nem todas estão hospedando negociações ativas. A CME é a maior bolsa de futuros dos EUA em volume e a primeira bolsa de futuros dos EUA a se tornar uma corporação com fins lucrativos, depois de revisar sua estrutura original de afiliação privada e tornar-se uma empresa de capital aberto em 2002. A maioria das bolsas dos EUA permanece não-for - lucro, organizações de associação privada, mas um número delas está pesando ativamente as vantagens de mudar para as corporações de ações.
Existem mais de 50 bolsas de futuros em todo o mundo, e elas são estruturadas de várias maneiras diferentes. Algumas bolsas de futuros são de propriedade de grupos de bancos ou por uma holding de bolsas de valores. Outras bolsas, ou suas holdings, são listadas publicamente em uma bolsa de valores, similar à CME.
Como as trocas de futuros ganham dinheiro?
Como as bolsas de futuros não se envolvem em negociações, as pessoas às vezes se perguntam como ganham dinheiro. As bolsas de futuros ganham renda principalmente por:
Receber uma taxa para cada negociação feita através da troca.
Dados de preços de venda & # 8211; dados de preços atuais, de streaming em tempo real, bem como dados de preços históricos sobre transações feitas através da troca. Na CME, os serviços de assinatura de dados incluem as cotações E-CME 8482; e E-history CME.
Cobrar por serviços de compensação, se as bolsas de futuros tiverem sua própria câmara de compensação, como é o caso da CME. Algumas trocas terceirizam a função de compensação. A Chicago Board of Trade, por exemplo, tem seus contratos liberados através da CME Clearing House.
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